T+1交易對(duì)B股的影響

　　平安證券  鐘精騰 
　　12月1日滬深證券交易所將調(diào)整B股交易機(jī)制，由現(xiàn)行T＋0回轉(zhuǎn)交易調(diào)整為T＋1交易，T＋3交收方式不變。本文就T＋1交易對(duì)B股市場(chǎng)的影響及相應(yīng)的操作策略作一探討。
　　T＋1有助于抑制投機(jī)，減緩振蕩。當(dāng)時(shí)A股T＋0改成T＋1，管理層主要是出于抑制A股市場(chǎng)過度投機(jī)的考慮，而B股市場(chǎng)交易制度從T＋0向T＋1轉(zhuǎn)變，相信也是為了適應(yīng)市場(chǎng)變化的需要。實(shí)行T＋1后，雖然抑制了短線過江龍資金的介入，但市場(chǎng)惡意炒作的情況可從技術(shù)上杜絕，水份極大的當(dāng)日交易量所反映的虛假繁榮現(xiàn)象亦將從市場(chǎng)中消失，這顯然有助于B股逐漸走向正軌。故可以說，T＋1對(duì)B市場(chǎng)的影響是短空長(zhǎng)多。
　　T＋1有助于培育投資理念，加劇個(gè)股分化調(diào)整。從以往的井噴行情看，一些盤小價(jià)低的三線股純B股大幅走強(qiáng)于大盤，而一些成長(zhǎng)穩(wěn)健的大盤質(zhì)優(yōu)股走勢(shì)明顯落后于大市，個(gè)股比價(jià)紊亂。投機(jī)被扼制的結(jié)果，必然是理性的崛起。
　　T＋1將使得“開幕式”及“閉幕式”更為精彩。在T＋1制度下，投資者當(dāng)天買進(jìn)的股票當(dāng)天不能賣出。因此，早盤一些個(gè)股可能會(huì)出現(xiàn)無量空跌的走勢(shì)。故操作上，投資者應(yīng)密切關(guān)注尾市及早盤的買賣時(shí)機(jī)。T＋1僅是回轉(zhuǎn)交易制度，而非影響B(tài)股市場(chǎng)的根本因素。投資者不應(yīng)夸大或否定T＋1交易機(jī)制對(duì)市場(chǎng)的影響，而應(yīng)辯證看待，及時(shí)調(diào)整自己的投資心態(tài)及操作手法。
 
    （國(guó)際金融報(bào)）

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