拿什么拯救你 *ST巨力

　　□記者　　鐘山

　　今年以來(lái)，*ST巨力(000880)基本面的不斷惡化，不僅讓其昔日“農(nóng)用車大王”的光環(huán)逐漸褪去，也令市場(chǎng)和投資者措手不及。
　　2月21日，公司公告稱，由于流動(dòng)資金緊張，公司陷入停產(chǎn)狀態(tài)；
　　3月2日，公司及原高管因虛增利潤(rùn)騙取2001年配股資格，被判欺詐發(fā)行股票罪，公司前董事長(zhǎng)被判有期徒刑二年，緩刑三年；
　　4月27日，公司公布2004年年報(bào)，巨虧2.13億元。因連續(xù)兩年虧損，公司被戴上了“*ST”帽子。同日公布的2005年一季報(bào)披露，公司今年一季度繼續(xù)虧損1968萬(wàn)元，并預(yù)計(jì)上半年虧損；5月10日，公司公告系列重大訴訟，顯示資金鏈不斷繃緊。公司在中國(guó)建設(shè)銀行濰坊市濰城支行3200萬(wàn)元貸款已逾期，而6家零件配套企業(yè)因公司拖欠貨款，將公司訴上了法庭。
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　　隨著利空消息的涌出，二級(jí)市場(chǎng)上*ST巨力股價(jià)開始大幅震蕩，一度出現(xiàn)連續(xù)六天跌停的慘烈走勢(shì)，投資者損失慘重。一時(shí)間，市場(chǎng)難以看清公司的現(xiàn)狀和未來(lái)。


　　全面停產(chǎn)　無(wú)以為繼


　　*ST巨力曾是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)用車生產(chǎn)基地。1998年上市前后，公司農(nóng)用車年生產(chǎn)能力達(dá)到60萬(wàn)臺(tái)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在全國(guó)同行業(yè)名列前茅。公司先后跨入“全國(guó)機(jī)械工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“全國(guó)500家最大工業(yè)企業(yè)”的行列，“開上巨力車，踏上致富路”的廣告語(yǔ)一度響徹大江南北。
　　然而今日的*ST巨力，早已風(fēng)光不再。6月初，記者在濰坊市長(zhǎng)松路69號(hào)*ST巨力總部看到，空蕩蕩的廠房、寂靜的辦公區(qū)，與昔日熱鬧的生產(chǎn)場(chǎng)景形成了強(qiáng)烈反差。
　　公司接待處的一位人士告訴記者，春節(jié)過(guò)后，公司高層已很少露面，普通員工更是由于停產(chǎn)，在家苦等開工通知，辦公區(qū)內(nèi)只有兩三位值班人員留守。記者在辦公樓旁的廠區(qū)內(nèi)轉(zhuǎn)了10多分鐘，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)一個(gè)工作人員的身影。偌大的車間內(nèi)，堆放著一些銹跡斑斑的車架半成品和零件，而更多的生產(chǎn)車間，則干脆鐵將軍把門。
　　面對(duì)停產(chǎn)的窘迫局面，*ST巨力主管銷售的副總經(jīng)理岳來(lái)田心情異常焦急。他告訴記者，正常生產(chǎn)對(duì)維持一個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)和品牌形象至關(guān)重要。由于下了訂單卻提不到貨，去年底以來(lái)，經(jīng)銷商代銷公司產(chǎn)品的信心大受影響，*ST巨力市場(chǎng)占有率和品牌優(yōu)勢(shì)日漸流失。今年一季度，*ST巨力僅完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入72.53萬(wàn)元，而按照市場(chǎng)規(guī)律，春節(jié)前后和夏秋季是農(nóng)用車的銷售旺季�，F(xiàn)在這兩個(gè)銷售高峰都已基本過(guò)去，即使恢復(fù)生產(chǎn)，公司全年的業(yè)績(jī)形勢(shì)也難以樂(lè)觀。
　　昔日的農(nóng)用車行業(yè)龍頭，如今為何舉步維艱？公司現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)陳隆禎說(shuō)，*ST巨力正面臨前所未有的債務(wù)危機(jī)。截至今年3月，*ST巨力流動(dòng)負(fù)債高達(dá)6.19億元(其中短期借款達(dá)2.82億元)，較其流動(dòng)資產(chǎn)高出2.75億元；而公司賴以生存的農(nóng)用車主業(yè)，去年以來(lái)遭受行業(yè)政策和市場(chǎng)形勢(shì)的雙重?cái)D壓，不但產(chǎn)銷量大幅下降，銷售回款也十分困難。2004年，*ST巨力主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下滑161.5％，農(nóng)用車業(yè)務(wù)直接虧損達(dá)4852萬(wàn)元，現(xiàn)金流量?jī)纛~為－1964萬(wàn)元。目前，上游配套企業(yè)由于被長(zhǎng)期拖欠貨款，已相繼停止供貨，而公司房屋、設(shè)備、土地使用權(quán)等大都已抵押給銀行，可以融資的渠道也基本被堵塞。陳隆禎表示，公司正在努力疏通各方關(guān)系，爭(zhēng)取融資支持，但短期之內(nèi)很難有所起色。
　　一個(gè)行業(yè)內(nèi)規(guī)模居前、擁有9.8億元總資產(chǎn)的上市公司，一個(gè)當(dāng)?shù)叵碛休^高知名度的大型企業(yè)，為何備受金融機(jī)構(gòu)和生意伙伴的冷落？隨著采訪的深入，欺詐配股、關(guān)聯(lián)占用等不規(guī)范運(yùn)作行為給*ST巨力信用形象烙下的傷痕一一展露在記者面前。


　　以身試法　資金斷流


　　知情人士指出，*ST巨力虛增利潤(rùn)、欺詐配股的違法行為暴露，是導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)收緊對(duì)公司貸款的直接導(dǎo)火索。2004年7月，當(dāng)?shù)厮痉�機(jī)關(guān)介入調(diào)查*ST巨力虛增利潤(rùn)、欺詐配股的犯罪事實(shí)，并陸續(xù)拘押相關(guān)涉案人員，在當(dāng)?shù)叵破疖幦淮蟛āｃy行機(jī)構(gòu)紛紛上門索債，并停止對(duì)*ST巨力繼續(xù)放貸。從四季度起，*ST巨力開始出現(xiàn)資金鏈斷裂跡象，并于11月前后基本停產(chǎn)。
　　記者輾轉(zhuǎn)得到*ST巨力欺詐發(fā)行股票一案的公訴材料，弄清了其造假、配股的全過(guò)程。1998年前后，國(guó)內(nèi)農(nóng)用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，*ST巨力高層開始有了配股搞多元化投資的考慮。但當(dāng)時(shí)業(yè)績(jī)不能滿足配股的要求，造假計(jì)劃從而萌生。1999年4月，時(shí)任*ST巨力法定代表人、董事長(zhǎng)的王清華，安排財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng)張傳勝編造虛假會(huì)計(jì)材料，虛增1999年利潤(rùn)，以達(dá)到配股需要的條件。張傳勝采取原材料少列生產(chǎn)成本，多轉(zhuǎn)在建工程、原材料少轉(zhuǎn)生產(chǎn)成本，產(chǎn)品少轉(zhuǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用在山東巨力集團(tuán)列支的方式，虛增1999年度利潤(rùn)計(jì)1.61億元。2000年，王清華安排利用上述虛假的會(huì)計(jì)材料編制招股說(shuō)明書中，使*ST巨力騙取了配股資格，并于2001年2月在深圳證券交易所配售發(fā)行股票1149萬(wàn)股，共募集資金15971.1萬(wàn)元。
　　但這一行為卻使公司在日后嘗到了苦果。迫于監(jiān)管壓力，2003年中期，*ST巨力對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行了全面清查，對(duì)存貨失實(shí)、賬外負(fù)債等一一補(bǔ)記入賬，并在2003年報(bào)進(jìn)行了集中計(jì)提。*ST巨力由此曝出上市以來(lái)的首度虧損，并由此開始了2003年、2004年連續(xù)兩年的虧損。
　　資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)下滑，使*ST巨力進(jìn)入了銀行系統(tǒng)的“黑名單”。有銀行業(yè)人士表示，“在監(jiān)管嚴(yán)格的證券市場(chǎng)尚且造假欺詐，我們對(duì)公司真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量狀況確實(shí)比較擔(dān)心”。記者在采訪中了解到，去年下半年以來(lái)，濰坊當(dāng)?shù)貎H有一家銀行維持了與*ST巨力的資金往來(lái)，其他金融機(jī)構(gòu)則紛紛對(duì)公司亮起了“紅燈”。到2004年底，*ST巨力短期借款相比中期僅增加了2160萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則減少了428.7萬(wàn)元，可以清楚地看到銀行對(duì)公司加緊收貸的跡象。
　　在此期間，*ST巨力的部分配套商也紛紛停止向公司供貨。*ST巨力的商業(yè)信用降至了冰點(diǎn)。公司財(cái)務(wù)人士透露，正常情況下，*ST巨力采用對(duì)上游配件企業(yè)貨款延后支付等方式，可以占用的資金額度在2億元左右。公司涉嫌欺詐行為，導(dǎo)致這些企業(yè)開始催付貨款，使公司原本緊張的資金面雪上加霜。今年以來(lái)，這種狀況愈演愈烈，已先后有諸城市東武機(jī)械配件廠等6家配套企業(yè)對(duì)公司提起訴訟，涉及金額達(dá)1500多萬(wàn)元。


　　違規(guī)運(yùn)作　貽患重重


　　作為國(guó)內(nèi)首例上市公司欺詐再融資的案件，*ST巨力及相關(guān)責(zé)任人目前已受到法律應(yīng)有的制裁。今年3月25日，山東省濰坊市奎文區(qū)人民法院以欺詐發(fā)行股票罪，判處*ST巨力罰金人民幣160萬(wàn)元；公司原董事長(zhǎng)、法定代表人王清華被判處有期徒刑二年緩刑三年；公司原財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng)張傳勝被判處有期徒刑一年緩刑二年。
　　然而，如此長(zhǎng)期而龐大的造假計(jì)劃，一直以來(lái)逃避了公司內(nèi)控機(jī)制和信息披露的監(jiān)管，卻凸現(xiàn)*ST巨力公司治理方面存在的致命缺陷。有關(guān)人士指出，欺詐配股只不過(guò)是*ST巨力上市以來(lái)不規(guī)范運(yùn)作的一個(gè)典型案例；實(shí)際上，在*ST巨力的衰敗過(guò)程中，公司治理始終是一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題�！耙蛸Y本市場(chǎng)而興，因資本市場(chǎng)而亡”，這一點(diǎn)在*ST巨力身上體現(xiàn)

得尤為突出。
　　1990年，*ST巨力前身——濰坊巨力機(jī)械總廠組建時(shí)，只是一個(gè)僅有職工600多人、固定資產(chǎn)600萬(wàn)元的小集體企業(yè)，在業(yè)內(nèi)名不見(jiàn)經(jīng)傳。然而，公司抓住股份制改革的機(jī)遇，在業(yè)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)上市融資，成就了企業(yè)的高速發(fā)展。1993年，濰坊巨力機(jī)械總廠以定向募集方式，獨(dú)家發(fā)起設(shè)立了*ST巨力；1998年3月，*ST巨力發(fā)行2500萬(wàn)A股，在深交所掛牌上市，融資總額達(dá)2.88億元。利用這筆資金，公司建設(shè)起行業(yè)內(nèi)一流的車架、涂裝生產(chǎn)流水線和大型沖壓中心、機(jī)加工中心等，迅速成長(zhǎng)為擁有總資產(chǎn)12億元，農(nóng)用車年生產(chǎn)能力達(dá)60萬(wàn)臺(tái)的大型企業(yè)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在業(yè)內(nèi)名列前茅。
　　然而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，并不能彌補(bǔ)公司在內(nèi)部治理建設(shè)方面的缺失。上市以后，不僅*ST巨力董事長(zhǎng)、高管等職務(wù)長(zhǎng)期由大股東法人代表王清華等人兼任，而且地方政府還通過(guò)黨委會(huì)、人事安排等行政手段控制、干涉上市公司的正常運(yùn)作，使*ST巨力財(cái)務(wù)、內(nèi)控制度形同虛設(shè)，“五分開”有名無(wú)實(shí)。由此滋生內(nèi)部人控制、關(guān)聯(lián)占用等頑癥，在其后公司運(yùn)作中暴露無(wú)遺。
　　記者從*ST巨力2004年年報(bào)入手，發(fā)現(xiàn)數(shù)筆*ST巨力歷史上與關(guān)聯(lián)股東發(fā)生的違規(guī)資金往來(lái)。2001年，濰坊巨力機(jī)械總廠曾以公司名義，從當(dāng)?shù)毓ど獭⒔ㄔO(shè)、交通銀行先后借款9700萬(wàn)元，該事項(xiàng)并未公告和入賬，至今仍剩余金額6573萬(wàn)元；2002年底，第三大股東濰城區(qū)國(guó)資局向公司借款800萬(wàn)元，也未經(jīng)董事會(huì)審議，至今仍未歸還。而另?yè)?jù)透露，上市以來(lái)，*ST巨力因當(dāng)?shù)卣�府�(dāng)偱砂l(fā)生的資金占用達(dá)千萬(wàn)元之巨。大量的資金流失于上市公司體系之外，使得其資金面日益捉襟見(jiàn)肘。
　　“多元化”則是公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善、盲目決策釀成的又一杯苦酒。1990年代末期，*ST巨力農(nóng)用車產(chǎn)銷量已位居全國(guó)同行業(yè)第二位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到20％以上。在系列光環(huán)的籠罩下，*ST巨力開始自我“膨脹”，把目光瞄向了當(dāng)時(shí)流行的“納米”、“生物”等高科技概念。這便出現(xiàn)了前述虛增利潤(rùn)、欺詐配股的一幕。
　　在盲目多元化的過(guò)程中，*ST巨力停止了對(duì)農(nóng)用車產(chǎn)業(yè)的投入，逐漸偏離了主業(yè)發(fā)展的軌跡。公司煞費(fèi)苦心、欺詐配股投入的系列項(xiàng)目，不但沒(méi)有形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，反而形成大量的資金沉淀，為企業(yè)的衰敗埋下了伏筆。截至目前，公司斥資4423萬(wàn)元、參股40％的北京東超巨力納米產(chǎn)業(yè)有限公司，斥資3300萬(wàn)元、參股30％的青島國(guó)大生物制藥股份有限公司，產(chǎn)品尚未投放市場(chǎng)，每年虧損額達(dá)數(shù)百萬(wàn)元；而斥資5000萬(wàn)元參股的天同證券有限公司去年發(fā)生重大虧損，給公司直接造成投資損失2000萬(wàn)元；投資8000萬(wàn)元設(shè)立的山東巨力管業(yè)有限公司折價(jià)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，去年形成投資損失1000余萬(wàn)元，成為*ST巨力2004年巨虧的重要原因。
　　2000年以后，*ST巨力業(yè)績(jī)開始連續(xù)下滑，資金鏈不斷收緊，企業(yè)發(fā)展的大廈搖搖欲墜。內(nèi)憂外患之下，*ST巨力高管層將目光投向了上市公司之外，試圖引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，以緩解公司的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。2002年11月底，公司第一大股東濰坊巨力機(jī)械總廠與北京盛邦投資簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，盛邦投資受讓公司4200萬(wàn)股法人股，占總股本的15.21％，成為公司第二大股東。其后，盛邦投資派出3名董事進(jìn)入*ST巨力董事會(huì)。孰料，這成了*ST巨力又一場(chǎng)噩夢(mèng)的開始。


　　控制權(quán)紛爭(zhēng)　元?dú)鈫时M


　　根據(jù)公開資料，盛邦投資成立于2000年10月，注冊(cè)資本14000萬(wàn)元，主營(yíng)高新技術(shù)、房地產(chǎn)及制造業(yè)的戰(zhàn)略投資和投資咨詢、投資管理等。入主*ST巨力之前，盛邦投資已經(jīng)在資本市場(chǎng)嶄露頭角，2001年其作為第三大股東由幕后走到臺(tái)前，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)一舉摘掉實(shí)達(dá)集團(tuán)(600734)的ST帽子，令市場(chǎng)印象深刻。
　　盛邦入主巨力，在當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為是一樁“雙贏”的美滿姻緣:*ST巨力要借投資主體多元化實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理模式和思維理念的躍升，并獲得新股東的實(shí)力支持；而盛邦則看好*ST巨力干凈的殼資源和所處的行業(yè)前景，意在長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資。盛邦投資入主之初，也對(duì)*ST巨力財(cái)務(wù)、人事、營(yíng)銷制度進(jìn)行了一系列的整頓和改革，并計(jì)劃與北汽福田、蘇常柴等上下游企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，以提升*ST巨力農(nóng)用車主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。合作似乎正朝著雙方預(yù)期的方向發(fā)展。
　　盛邦和巨力總廠簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議僅僅5天后，巨力總廠又與具有外資背景的領(lǐng)先實(shí)業(yè)有限公司草簽協(xié)議，擬再向其協(xié)議轉(zhuǎn)讓3800萬(wàn)法人股。然而這一協(xié)議卻成為了新舊股東爭(zhēng)斗的導(dǎo)火索。當(dāng)?shù)卣�府和巨力總廠其后認(rèn)定領(lǐng)先實(shí)業(yè)與盛邦投資間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并極力試圖保持對(duì)上市公司控制權(quán)。在這種背景下，2003年6月，巨力總廠宣布自行召開臨時(shí)股東大會(huì)，意欲重新改選*ST巨力董事會(huì)，股東間矛盾開始公開化。
　　當(dāng)時(shí)直接置身股東沖突的巨力總廠某人士認(rèn)為，在重組*ST巨力的過(guò)程中，盛邦投資將當(dāng)年入主實(shí)達(dá)電腦的運(yùn)作手腕故技重演，即挾帶第三方入局。領(lǐng)先實(shí)業(yè)與盛邦關(guān)聯(lián)密切，而雙方配合持股，正好規(guī)避了30％的要約收購(gòu)觸發(fā)點(diǎn)。該人士一再向記者表明立場(chǎng):“我們不反對(duì)盛邦入主，但它要以二、三股東身份行控制企業(yè)之實(shí)，我們無(wú)法接受�！�
　　對(duì)此，盛邦有關(guān)人士予以解釋:“領(lǐng)先實(shí)業(yè)投資巨力是我們引薦的”，“我們花巨額現(xiàn)金進(jìn)入，只有掌握決策權(quán)，才能讓企業(yè)脫胎換骨”。盛邦投資副總裁劉剛表示，*ST巨力缺乏規(guī)范的企業(yè)管理，甚至連成本預(yù)算也沒(méi)有，需要做“外科手術(shù)”，而這不可避免地觸及了某些方面的既得利益。知情人士透露，在盛邦投資主導(dǎo)下，*ST巨力歷史上存在的政府?dāng)偱�、關(guān)聯(lián)占用等問(wèn)題被相繼暴露，而股東糾紛和基本面的迅速惡化更引起了監(jiān)管部門的注意，公司虛增利潤(rùn)、欺詐配股的行為也最終浮出水面。
　　2003年8月，*ST巨力一則公告結(jié)束了兩大股東的紛爭(zhēng)。在有關(guān)方面的介入?yún)f(xié)調(diào)下，巨力總廠原擬向領(lǐng)先實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓的3800萬(wàn)股權(quán)被司法劃撥給盛邦投資，盛邦投資最終憑借28.97％的持股比例，成為*ST巨力的第一大股東。然而“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，盛邦投資對(duì)待*ST巨力的態(tài)度開始發(fā)生微妙變化。“巨資收購(gòu)，難以舍棄；謹(jǐn)小慎微，唯恐再陷雷池”，某知情人士一語(yǔ)道破盛邦投資的矛盾心態(tài)。其后，盛邦投資一方面繼續(xù)收緊對(duì)上市公司控制權(quán)，另一方面又盡量避免對(duì)公司資金投入，在被動(dòng)僵持的環(huán)境中，*ST巨力原有主業(yè)逐漸荒廢。
　　*ST巨力某前任高管告訴記者，盛邦投資入主前期，也曾為公司提供幾筆貸款擔(dān)保，幫助公司緩解資金緊張局面，然而出于對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)心，很短時(shí)間內(nèi)便又從生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中抽取資金進(jìn)行了清償。盛邦入主兩年來(lái)，*ST巨力沒(méi)有完成一個(gè)農(nóng)用車新車型的開發(fā)，幾年前提出的大中型拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)等項(xiàng)目也被長(zhǎng)期擱置，錯(cuò)失了發(fā)展良機(jī)。
　　去年以來(lái)，盛邦投資在*ST巨力的人事安排頻繁變動(dòng)，更使得市場(chǎng)產(chǎn)生了盛邦投資意欲抽身而退的猜測(cè)。2004年4月，盛邦投資總裁張衛(wèi)東辭去了*ST巨力董事長(zhǎng)的職務(wù)，其后上市公司董事長(zhǎng)一職便一直空缺。今年1月6日，*ST巨力第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議選舉盛邦投資副總裁劉剛為公司董事長(zhǎng)，然而僅僅4個(gè)月后，劉剛便以工作變動(dòng)及身體健康為由，辭去了董事及董事長(zhǎng)職務(wù)。*ST巨力內(nèi)部人士稱，目前，盛邦投資方面人士除了掌控公司財(cái)務(wù)、人事等權(quán)力外，對(duì)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)極

少過(guò)問(wèn)，甚至與公司其他高管也少有往來(lái)，與上市公司關(guān)系已日益淡漠。


　　冀望重組　絕處求生


　　分析人士指出，種種跡象表明，盛邦投資對(duì)*ST巨力已萌生退意。從盛邦投資運(yùn)作*ST巨力長(zhǎng)達(dá)兩年的情況來(lái)看，盛邦投資作為投資公司的性質(zhì)，決定了其并不具備對(duì)公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的資源和實(shí)力；而截至目前，巨力總廠對(duì)上市公司高達(dá)9700萬(wàn)元欠款尚未完全歸還，說(shuō)明股東間矛盾仍未化解。隨著*ST巨力主業(yè)連年下滑和退市風(fēng)險(xiǎn)的日益臨近，盛邦投資面臨的形勢(shì)已不再是“進(jìn)退兩難”，而是必須對(duì)*ST巨力的取舍及早做出了斷。
　　據(jù)了解，2003年盛邦投資一度為*ST巨力確立了“做大農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)，逐步實(shí)現(xiàn)向汽車產(chǎn)業(yè)的跨越”的戰(zhàn)略，將巨力產(chǎn)業(yè)定位于農(nóng)用車、工程機(jī)械、輕型卡車、客車等領(lǐng)域，并計(jì)劃形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。有關(guān)人士指出，缺乏來(lái)自股東方強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)支持，這種轉(zhuǎn)型嘗試必然難以成功。在盛邦投資主導(dǎo)下，2003年*ST巨力還曾投資5000萬(wàn)元，在北京設(shè)立了巨力投資有限公司，然而迄今為止，除出資2000萬(wàn)元收購(gòu)北京博文實(shí)達(dá)文化傳播有限責(zé)任公司外，該公司一直未能形成明晰的主營(yíng)業(yè)務(wù)和穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。2004年年報(bào)顯示，該公司僅實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入97.5萬(wàn)元，至今仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)某高管反映，巨力投資公司實(shí)際上由盛邦掌控，巨力根本不能參與其管理，該公司究竟如何運(yùn)作、做些什么，無(wú)人知曉。
　　去年以來(lái)，隨著新《道路交通安全法》等的付諸實(shí)施，農(nóng)用車行業(yè)環(huán)境發(fā)生急劇變化。由于增加牌照費(fèi)、第三者責(zé)任險(xiǎn)、購(gòu)置稅等購(gòu)車費(fèi)用，農(nóng)用車平均購(gòu)車成本提高了1000元－3000元左右，對(duì)于以農(nóng)民為消費(fèi)主體的農(nóng)用車市場(chǎng)而言，影響十分明顯。而鋼材、焦炭、橡膠等原材料價(jià)格上漲，也使得原本薄利的農(nóng)用車業(yè)務(wù)雪上加霜。中國(guó)農(nóng)機(jī)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2004年國(guó)內(nèi)農(nóng)用運(yùn)輸車產(chǎn)量首次出現(xiàn)了20％以上的負(fù)增長(zhǎng)，全國(guó)137家農(nóng)用車生產(chǎn)企業(yè)中，超過(guò)半數(shù)以上企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，農(nóng)用車行業(yè)的發(fā)展空間明顯收窄。農(nóng)機(jī)行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，農(nóng)用車、小拖等產(chǎn)品基本處于虧損狀態(tài)，*ST巨力在農(nóng)機(jī)行業(yè)要重振雄風(fēng)，困難重重。
　　分析人士指出，*ST巨力目前財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量，已經(jīng)嚴(yán)重影響到其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，亟需有實(shí)力的大股東幫助公司走出困境。截至今年一季度，*ST巨力流動(dòng)負(fù)債高達(dá)6.19億元，應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)1.91億元，違規(guī)擔(dān)保責(zé)任5319萬(wàn)元。公司內(nèi)部人士認(rèn)為，這些問(wèn)題要靠積重難返的上市公司自我消化，無(wú)異緣木求魚。據(jù)了解，去年以來(lái)，*ST巨力一度嘗試清理多元化投資以求自救。2004年8月，公司董事會(huì)將持有的山東巨力管業(yè)有限公司94.11％股權(quán)及PP－R塑管相關(guān)設(shè)備向外轉(zhuǎn)讓，交易總額合計(jì)6587.7萬(wàn)元，以回收資金確保主業(yè)運(yùn)營(yíng)。但事實(shí)證明，這只是杯水車薪，公司資金面緊張的狀況并未有所改善。
　　有分析人士進(jìn)一步指出，*ST巨力啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組也已迫在眉睫。據(jù)投行人士分析，根據(jù)*ST巨力目前經(jīng)營(yíng)狀況，即使下半年恢復(fù)生產(chǎn)，依靠主業(yè)能夠扭虧的可能性也不大；另一方面，重組方完成股權(quán)收購(gòu)并對(duì)公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，也需要一定的時(shí)間進(jìn)行操作。目前，監(jiān)管部門各項(xiàng)規(guī)定已堵上了報(bào)表型重組的途徑，*ST巨力要在半年內(nèi)完成資產(chǎn)重組，并使置換入的資產(chǎn)貢獻(xiàn)效益，亟需加快重組步伐。
　　另?yè)?jù)了解，盛邦投資所持全部股權(quán)目前已分別質(zhì)押給了華夏銀行和浦發(fā)銀行，股權(quán)能否順利過(guò)戶給重組方目前還不得而知。分析人士指出，如果盛邦投資自身資金鏈存在問(wèn)題，股權(quán)質(zhì)押不能順利解除，那么引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資將是一句空話，重組也只能是一廂情愿。
　　隨著采訪的深入，一個(gè)事實(shí)也引起記者的高度關(guān)注:*ST巨力的信用危機(jī)很可能引致區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)。截至2004年末，同在一市的青鳥華光(600076)、山東海龍(000677)兩家上市公司為*ST巨力提供了貸款擔(dān)保，青鳥華光對(duì)其擔(dān)保責(zé)任高達(dá)9700萬(wàn)元，山東海龍對(duì)其擔(dān)保為5560萬(wàn)元，據(jù)記者了解，其中大部分擔(dān)保貸款都已逾期。這意味著，一旦*ST巨力出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)，青鳥華光、山東海龍將不可避免地被殃及。從這一意義上講，*ST巨力的重組已不僅僅是一家上市公司的問(wèn)題，而是關(guān)系到濰坊區(qū)域上市公司整體資產(chǎn)質(zhì)量和板塊形象的問(wèn)題。
　　據(jù)悉，*ST巨力的問(wèn)題已開始得到當(dāng)?shù)卣�府的高度重視。有關(guān)部門已就此成立專門班子，并會(huì)同公司第三大股東濰城區(qū)國(guó)資局，對(duì)*ST巨力出路進(jìn)行籌劃。而濰坊市市長(zhǎng)張新起也在今年年初召開的全市企業(yè)上市暨大企業(yè)發(fā)展工作會(huì)議上公開表示，“要把*ST巨力重組作為頭號(hào)政治任務(wù)來(lái)抓”。（中證網(wǎng)）
 
  

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