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中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的新態(tài)勢
一、問題的提出進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，中國明確提出了經(jīng)濟(jì)體制改革的方向，即建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，促使?jié)u進(jìn)式改革繼續(xù)向縱深推進(jìn)，改革步伐明顯加快，市場在資源配置中發(fā)揮了主要作用。與此同時(shí)，傳統(tǒng)計(jì)劃所具有的強(qiáng)制性逐漸弱化，計(jì)劃指標(biāo)、計(jì)劃手段對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用開始向指導(dǎo)性、預(yù)測性、靈活性轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)體制和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的深刻變革，導(dǎo)致20世紀(jì)90年代以后中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的軌跡、波動(dòng)形成機(jī)理呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。1991年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入建國以來的第9輪周期，這也是改革開放以來的第4輪周期。1992年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為14.2％，達(dá)到這次周期的高峰，此后經(jīng)濟(jì)增長率仍保持較高速度，但呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢，1999年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為7.1％，2000年經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為8％，但是2001年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率又出現(xiàn)回落為7.3％。根據(jù)朱總理在九屆人大四次會(huì)議上所做的《關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要的報(bào)告》，綜合考慮各方面因素，“十五”期間年均經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)期為7％左右。因此，從目前和未來一段時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)基本走勢分析和預(yù)測，本輪周期是否已經(jīng)走出谷底，形勢還不明朗。但是，我們可以做出一個(gè)基本的判斷，就是與前幾輪周期相比，本輪周期的收縮期將大大延長，經(jīng)濟(jì)將在低谷持續(xù)運(yùn)行一段時(shí)期，新一輪周期的擴(kuò)張潛力較前幾輪周期緩和。人們通常把一個(gè)周期中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)較長時(shí)期處于低谷的徘徊狀態(tài)，稱為經(jīng)濟(jì)周期的“寬帶現(xiàn)象”。這一現(xiàn)象已經(jīng)引起國內(nèi)外學(xué)者的廣泛重視，他們分別從制度、供求關(guān)系、分配體制等角度進(jìn)行了研究，提出了各自的觀點(diǎn)和對策。在下文中，我們將根據(jù)20世紀(jì)90年代以后中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)呈現(xiàn)的新特點(diǎn)，選擇若干月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來構(gòu)造一個(gè)綜合指數(shù)，據(jù)此進(jìn)一步分析20世紀(jì)90年代以來的第9輪周期的具體特征。
二、短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)測定的若干理論問題
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從發(fā)展和演變的動(dòng)態(tài)過程來看，經(jīng)濟(jì)周期一般可劃分為古典周期和現(xiàn)代增長周期兩大類，20世紀(jì)90年代以來的第9 輪周期就屬于現(xiàn)代增長周期。對于增長周期可以按兩種方法進(jìn)行研究，其一是階梯周期分析方法，其二是離差周期分析方法。
階梯周期是指經(jīng)濟(jì)增長速度的周期波動(dòng)，是最基本意義上的增長周期。在處理方法上，它是把各經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平指標(biāo)的各期數(shù)值同前一期或前若干期的指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行對比所得到的速度指標(biāo)在時(shí)間上的波動(dòng)來描述增長周期波動(dòng)。
離差周期是指各經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平指標(biāo)的數(shù)值對其趨勢值的相對偏離程度在時(shí)間上的周期波動(dòng)。在指標(biāo)的處理方法上，它要求：（1 ）消除序列的季節(jié)波動(dòng)（研究階梯周期也有這一步驟）；（2 ）求出序列在各期的趨勢值；（3）求相對數(shù)｛（1）／（2）｝，并對所得相對數(shù)進(jìn)行平滑處理（平滑過程階梯周期也不能免）。
如果對同一組資料同時(shí)采用這兩種方法來研究，會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩者的測量結(jié)果是有差別的。主要差別是：（1）序列周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)在出現(xiàn)的時(shí)間上不同，在離差周期處于峰頂和谷底的時(shí)候，階梯周期總是處于平均增長率上。離差周期處于由復(fù)蘇走向高漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)處時(shí)，階梯周期處于峰頂，離差周期處于收縮走向蕭條的轉(zhuǎn)折點(diǎn)處時(shí)，階梯周期處于谷底。（2）兩種方法反映周期波動(dòng)的敏感性不一樣。階梯周期比離差周期敏感（注：）。階梯周期分析中，有的以序列的各期值與前一期對比，以月距發(fā)展速度的波動(dòng)來反映周期波動(dòng)。有的則是以每月值同前3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月的數(shù)值進(jìn)行對比得出的季距、半年距或年距發(fā)展速度的波動(dòng)來反映周期波動(dòng)。我們采用階梯周期分析中的年距發(fā)展速度來反映20世紀(jì)90年代中國第9輪周期波動(dòng)。
�。ǘ┒唐诓▌�(dòng)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的數(shù)量特征能夠通過統(tǒng)計(jì)指標(biāo)（變量）的數(shù)量變動(dòng)特征表現(xiàn)出來，反之，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的變化亦是一定范圍內(nèi)某種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象總體變化的數(shù)量測度的結(jié)果。因此，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)作為測定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化的指示器，在經(jīng)濟(jì)增長波動(dòng)研究中起著至關(guān)重要的作用。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象的出現(xiàn)不是單一孤立的，而是相互聯(lián)系和制約的，在建立短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)指標(biāo)體系時(shí)，不僅要考慮指標(biāo)體系的完備性，而且要顧及指標(biāo)間反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的非重復(fù)性，盡可能使所建立的指標(biāo)體系為指標(biāo)集中的最小完備集。
1.指標(biāo)體系是研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的基石
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個(gè)動(dòng)態(tài)連鎖過程，既受經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部因素的影響，如生產(chǎn)能力、消費(fèi)水平等，又受系統(tǒng)外部因素的干擾，如自然災(zāi)害、社會(huì)動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭等。雖然準(zhǔn)確測度這些因素的影響程度是困難的，但反映其變動(dòng)的數(shù)量特征尤其是發(fā)展趨勢，則可通過統(tǒng)計(jì)指標(biāo)變動(dòng)規(guī)律的研究來實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)具有刻畫經(jīng)濟(jì)變動(dòng)規(guī)律這一功能，已被中外大量的事實(shí)所證明，經(jīng)濟(jì)“脈搏”的跳動(dòng)頻率是經(jīng)濟(jì)變量綜合作用的結(jié)果，亦是統(tǒng)計(jì)指標(biāo)變化特征的綜合反映。然而，我們也應(yīng)認(rèn)識到，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)作為認(rèn)識經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基本變量，在具體測度經(jīng)濟(jì)“脈搏”跳動(dòng)時(shí)具有一定的局限性，對于不同的客觀總體，有些反映較為全面、準(zhǔn)確，有些則不然。這一現(xiàn)象存在的原因，既有客觀上的也有主觀上的，主要源于經(jīng)濟(jì)客觀總體與刻畫手段兩個(gè)方面。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象的發(fā)生，是多層次、多因素共同作用的結(jié)果，這種多元化的影響不會(huì)形成模式化的呆板結(jié)果，在不同的環(huán)境、條件下表現(xiàn)出不一致的結(jié)論。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)，根據(jù)內(nèi)容、對象等可將客觀總體劃分為不同的類型，而每一總體又可細(xì)分為許多子總體。一般而言，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)不管是綜合性的還是其他屬性的，它只能反映總體的某個(gè)側(cè)面，不能也不可能反映全貌；只有當(dāng)它們形成指標(biāo)體系時(shí)，才有可能反映總體的主要面貌。因此，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究中，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系肩負(fù)著刻畫經(jīng)濟(jì)變動(dòng)規(guī)律的重任，是度量經(jīng)濟(jì)變動(dòng)數(shù)量特征的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，是研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的基石。
2.指標(biāo)體系設(shè)計(jì)的原則
從眾多的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中選擇反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的具有代表性的指標(biāo)并構(gòu)成指標(biāo)體系，這項(xiàng)工作必須遵循指標(biāo)體系的特征和指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)原則。
首先，指標(biāo)體系中各指標(biāo)應(yīng)具有以下特征。
（1）指標(biāo)的記錄應(yīng)足夠長。我們知道， 一個(gè)短期波動(dòng)周期往往需要幾年，要確認(rèn)周期波動(dòng)的存在，并研究其波動(dòng)規(guī)律性往往需要幾年的數(shù)據(jù)。從這樣長的時(shí)間內(nèi)發(fā)現(xiàn)某種類型的周期波動(dòng)是否重復(fù)發(fā)生，這種重復(fù)性在統(tǒng)計(jì)上是否可能性很大，只有以相當(dāng)大的把握認(rèn)為周期波動(dòng)確實(shí)存在，然后才能研究周期波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律性。
�。�2）指標(biāo)波動(dòng)具有明顯的周期性。 指標(biāo)應(yīng)具有較明顯的某種類型的周期波動(dòng)，以便能夠觀察到其周期波動(dòng)形式確實(shí)存在。
�。�3）指標(biāo)的周期波動(dòng)應(yīng)比較穩(wěn)定。 以大體上一致的波長作重復(fù)性的周期波動(dòng)。
符合以上3點(diǎn)的指標(biāo)均可作為指標(biāo)體系的組成部分。但是， 在眾多的指標(biāo)中，具有這3種特征的指標(biāo)可能很多，因此， 必須根據(jù)一定的原則對指標(biāo)進(jìn)行篩選。這些原則包括：
第一，經(jīng)濟(jì)涵義的重要性。不同指標(biāo)反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不同側(cè)面與內(nèi)容的變化特征，并且對于同一活動(dòng)所起的作用或影響也不盡相同。所以，選擇具有重要經(jīng)濟(jì)涵義、對經(jīng)濟(jì)增長波動(dòng)作用貢獻(xiàn)大的指標(biāo)尤為重要。
第二，變動(dòng)的協(xié)
調(diào)性。研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)就是要分析與經(jīng)濟(jì)總體變動(dòng)特性相關(guān)的指標(biāo)及其相互關(guān)系。按指標(biāo)的變動(dòng)軌跡與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的變化軌跡之間的關(guān)系，可以粗略地將指標(biāo)劃分為3大類：一是， 在時(shí)間上和波動(dòng)起伏上基本一致，即指標(biāo)的擴(kuò)張和收縮與經(jīng)濟(jì)總體的擴(kuò)張和收縮大致同時(shí)同向變動(dòng)；二是，在時(shí)間軸上經(jīng)過平移后其軌跡能基本吻合，即滿足第一類中的條件，這里的平移是指指標(biāo)的向前或后退；三是，前兩類以外的其他指標(biāo)。指標(biāo)變動(dòng)的協(xié)調(diào)性就是指所選指標(biāo)要具備第一、第二兩類指標(biāo)的性能，這對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究有著極為重要的意義。
第三，變動(dòng)的靈敏可靠性。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映經(jīng)濟(jì)總體變動(dòng)具有不同的靈敏性和可靠性，有些指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)總體即將發(fā)生或剛發(fā)生變動(dòng)時(shí)，就表現(xiàn)出超前的征兆，而當(dāng)它們上升或下降時(shí)，一般有較大概率預(yù)示著總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張和收縮。研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)需要有能及時(shí)捕捉經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化方向且具有較高可信度功能的指標(biāo)。
第四，變動(dòng)的代表性。指標(biāo)的變動(dòng)常常是相互制約、相互聯(lián)系的，對于總體具體變動(dòng)的特征，也常常表現(xiàn)出一個(gè)指標(biāo)與幾個(gè)指標(biāo)或一組指標(biāo)與另一組指標(biāo)反映其特征幾乎是等價(jià)的特性；因此指標(biāo)間存在著一定的可替代性。所以，選擇指標(biāo)既要具有較強(qiáng)的代表性，又要避免過多的重復(fù)。
第五，變動(dòng)規(guī)則的穩(wěn)定性。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)的軌跡大多不是呆板或機(jī)械的，諸如嚴(yán)格地按正弦或余弦軌跡波動(dòng)的指標(biāo)是沒有的，并且一般指標(biāo)的波動(dòng)性能也不很穩(wěn)定，這給經(jīng)濟(jì)分析帶來了相當(dāng)大的困難。選擇波動(dòng)穩(wěn)定性強(qiáng)的指標(biāo)對于增強(qiáng)研究的科學(xué)性大有益處。
3.指標(biāo)體系的組成
經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來自經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，不同方面或同一方面的因素對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)貢獻(xiàn)的大小也不盡相同，有些相差很大；對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究就是要對引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素進(jìn)行分解。因此，指標(biāo)體系中的變量應(yīng)選自經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要方面。為了確保指標(biāo)數(shù)據(jù)的權(quán)威性、準(zhǔn)確性、可靠性，指標(biāo)體系的構(gòu)造將根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的月度“全國主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)”來選擇。
我國國家統(tǒng)計(jì)局每月定期公布月度全國主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，是從20世紀(jì)80年代開始的。月度主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)主要包括6個(gè)方面：第一，工業(yè)。主要指標(biāo)包括當(dāng)月工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)為工業(yè)增加值）、月度累計(jì)數(shù)和同比增長率（進(jìn)一步細(xì)分為輕重工業(yè)、不同經(jīng)濟(jì)類型工業(yè)產(chǎn)值）及主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量。第二，交通運(yùn)輸。主要指標(biāo)包括貨運(yùn)量、貨物周轉(zhuǎn)量、客運(yùn)量、旅客周轉(zhuǎn)量。第三，固定資產(chǎn)投資。主要指標(biāo)包括全民固定資產(chǎn)投資（1996年以后，改為全社會(huì)固定資產(chǎn)投資），其中又細(xì)分為基本建設(shè)投資、更新改造投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他投資等。第四，國內(nèi)商業(yè)（現(xiàn)為國內(nèi)貿(mào)易）。主要指標(biāo)是社會(huì)商品零售總額，其中又細(xì)分為消費(fèi)品零售額（包括居民和社會(huì)集團(tuán)兩部分）和農(nóng)村生產(chǎn)資料零售額，目前該指標(biāo)改為社會(huì)消費(fèi)品零售總額，分別按行政隸屬關(guān)系和行業(yè)進(jìn)行細(xì)分。第五，對外經(jīng)濟(jì)。主要指標(biāo)是進(jìn)出口總額、出口額、進(jìn)口額，新近增加批準(zhǔn)利用外資協(xié)議和實(shí)際利用外資額。第六，勞動(dòng)工資、物價(jià)。主要指標(biāo)有職工工資總額（1997年以后取消）、全社會(huì)零售物價(jià)總指數(shù)、35城市職工生活費(fèi)用價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)品零售價(jià)格指數(shù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料零售價(jià)格指數(shù)、服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格指數(shù)等。1998年底，在以上6大類指標(biāo)的基礎(chǔ)上，國家統(tǒng)計(jì)局又增加了兩大類指標(biāo)， 一類是財(cái)政金融。財(cái)政類主要指標(biāo)包括國內(nèi)財(cái)政收入（其中單列出各項(xiàng)稅收收入）、國內(nèi)財(cái)政支出（其中單列出基建支出）和行政管理費(fèi)；金融類主要指標(biāo)有現(xiàn)金流通量（M[,0]）余額、狹義貨幣（M[,1]）余額、廣義貨幣（M[,2]）余額、金融機(jī)構(gòu)存款期末余額、金融機(jī)構(gòu)貸款期末余額、居民儲蓄存款余額等。另一類是證券類。主要指標(biāo)包括上證綜合指數(shù)（月末）、深證成份指數(shù)（月末）、股票市價(jià)總值等。2000年4月，國家統(tǒng)計(jì)局正式公開出版《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》，更加全面地反映我國月度經(jīng)濟(jì)形勢。
為了更加準(zhǔn)確地確定20世紀(jì)90年代以后中國第9輪周期的波峰、 波谷、擴(kuò)張和收縮持續(xù)時(shí)間等，我們將根據(jù)1990年以來主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的月度數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析。在這些月度主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中，將以以上經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)原則為依據(jù)，選擇部分能全面刻畫經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的指標(biāo)構(gòu)成指標(biāo)體系。指標(biāo)體系主要包括3個(gè)方面的內(nèi)容：
�。�1）生產(chǎn)規(guī)模。第一，工業(yè)生產(chǎn)。 工業(yè)作為物質(zhì)生產(chǎn)的主要部門，仍占據(jù)中國GDP最大份額，在國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著舉足輕重的作用。這里，選擇工業(yè)增加值作為衡量指標(biāo)。第二，建設(shè)規(guī)模。建設(shè)規(guī)模反映了一國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)速度與發(fā)展規(guī)模，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力與后勁的標(biāo)志。在這里，我們選擇反映固定資產(chǎn)投資總規(guī)模的固定資產(chǎn)投資總額，作為測度建設(shè)規(guī)模的指標(biāo)。
�。�2）市場環(huán)境。第一，商品銷售。 商品銷售是各種商品由生產(chǎn)到消費(fèi)的中間環(huán)節(jié)，反映社會(huì)購買力實(shí)現(xiàn)程度。我們選擇社會(huì)消費(fèi)品零售總額作為測度市場流通狀況的指標(biāo)。第二，物價(jià)。物價(jià)穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)之一，也是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要標(biāo)志。這里，我們選擇商品零售價(jià)格指數(shù)，作為測度物價(jià)水平的指標(biāo)。第三，交通運(yùn)輸。交通運(yùn)輸?shù)耐〞臣捌湟?guī)模是經(jīng)濟(jì)順利運(yùn)行的條件，保證了生產(chǎn)要素和消費(fèi)品及時(shí)到達(dá)需求者手中。我們選擇貨物周轉(zhuǎn)量作為測度指標(biāo)。
�。�3）開放度。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快， 各國進(jìn)出口貿(mào)易迅猛增長。對于中國而言，進(jìn)出口貿(mào)易（尤其是出口貿(mào)易）已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的重要推動(dòng)力量。各國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)也將部分通過進(jìn)出口貿(mào)易這一渠道相互傳遞。這里選擇進(jìn)出口總額作為測度開放程度的指標(biāo)。
以上是我們所構(gòu)造的指標(biāo)體系中的主要指標(biāo)，當(dāng)然，從理論上分析，應(yīng)該可以挑選出能夠更全面反映短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)狀況的指標(biāo)，但是，由于受所掌握的國家權(quán)威部門公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)的限制，我們暫且以這些指標(biāo)構(gòu)成分析短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的指標(biāo)體系。
（三）短期波動(dòng)綜合指數(shù)的構(gòu)造
因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的復(fù)蘇、擴(kuò)張、收縮和蕭條都不是在一個(gè)月內(nèi)發(fā)生的，而是通過許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（變量）在不同的經(jīng)濟(jì)過程中的不斷演化而逐漸展開的。在這些指標(biāo)中，各個(gè)指標(biāo)波動(dòng)達(dá)到波峰、波谷、擴(kuò)張和收縮持續(xù)時(shí)間都不一樣，因此有必要構(gòu)造一個(gè)綜合性指數(shù)，以此來全面反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的狀況。美國經(jīng)濟(jì)周期專家伯恩斯（A.F.Burns）在他有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期理論的討論中提出了使用綜合指數(shù)的理論基礎(chǔ)，他認(rèn)為，根據(jù)單一指標(biāo)所得到的周期時(shí)間不可能絕對可信，所以，將若干指標(biāo)綜合起來，也許就能防止單一指標(biāo)可能出現(xiàn)的意外。構(gòu)造綜合指數(shù)必須首先確定經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的基準(zhǔn)日期。所謂經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的基準(zhǔn)日期是指，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)達(dá)到經(jīng)濟(jì)周期的波峰和谷底的時(shí)點(diǎn)，即歷史上經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)日期�；鶞�(zhǔn)日期一旦確定，周期的持續(xù)時(shí)間、擴(kuò)張和收縮時(shí)間也就確定了。所以基準(zhǔn)日期既是分析周期波動(dòng)特征的主要依據(jù)，又是確定經(jīng)濟(jì)變量之間的時(shí)差關(guān)系的基準(zhǔn)。
經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)基準(zhǔn)日期的確定并不是一件簡單的工作，如同上面的論述，由于宏觀經(jīng)濟(jì)是一個(gè)多側(cè)面、多過程的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合體，我們很難用一個(gè)單項(xiàng)經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列全面地說明宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的復(fù)雜性又決定了宏觀經(jīng)濟(jì)各部分的運(yùn)動(dòng)常常不一致，從而給準(zhǔn)確地確定基準(zhǔn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)帶來了極大的困難。目前通常的作法是選擇一組重
要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這組指標(biāo)的波動(dòng)被認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)大體上一致，并能從不同側(cè)面反映宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。通過這組指標(biāo)計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)，從而初步推算出基準(zhǔn)日期。然后根據(jù)記錄經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和經(jīng)濟(jì)政策等的周期波動(dòng)年表，及專家意見等綜合判斷來最終確定基準(zhǔn)日期。確定了基準(zhǔn)日期后，就可以把各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的周期波動(dòng)與基準(zhǔn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)相比較，從而將指標(biāo)分為先行、同步和滯后。最終決定各個(gè)指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的不同影響方向和程度。
我們這里構(gòu)造的綜合指數(shù)，與以上方法有所不同。我們設(shè)計(jì)的指標(biāo)體系由6個(gè)具體的指標(biāo)組成，即工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資總額、 社會(huì)消費(fèi)品零售總額、商品零售價(jià)格指數(shù)、貨物周轉(zhuǎn)量、進(jìn)出口總額。根據(jù)這6個(gè)指標(biāo)每月累計(jì)比上年同期增長率所畫出的曲線可知， 它們的波動(dòng)周期基本一致。因此，這里將不再分別構(gòu)造先行、同步和滯后3 個(gè)綜合指數(shù)，而是將6個(gè)指標(biāo)賦予不同的權(quán)重，構(gòu)造1個(gè)的綜合指數(shù)，具體步驟如下：
第一，確定指標(biāo)的起止時(shí)間。中國建國后第8 輪周期（1987～1990年）結(jié)束于1990年，第9輪周期從1991年開始一直持續(xù)至今，因此， 這里采用的月度數(shù)據(jù)指標(biāo)應(yīng)從1991年1月開始。但是， 我們考慮到年度數(shù)據(jù)與月度數(shù)據(jù)在反映經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)波峰、波谷、擴(kuò)張和收縮期持續(xù)時(shí)間等方面存在一定的差異，更重要地是，為了保證周期的連貫性，使我們能夠全面、完整地了解第9輪周期，其中也包括第8輪周期如何過渡到第9輪周期，為此月度數(shù)據(jù)指標(biāo)的起始時(shí)間設(shè)為1990年2月，一直持續(xù)到2002年4月，共147個(gè)月。這一期間既包括了第9輪周期完整的波動(dòng)軌跡，也包括了前一輪周期的低谷期。
第二，計(jì)算各個(gè)指標(biāo)增長率。這6 個(gè)指標(biāo)的增長率是按照它們各自的每月累計(jì)數(shù)比上年同期數(shù)計(jì)算得出的。由于是本年同期與上一年同期相比，因此就不存在季節(jié)調(diào)整的問題。
第三，對各個(gè)指標(biāo)增長率進(jìn)行調(diào)整。由于受不規(guī)則因素的影響，造成指標(biāo)部分時(shí)段的增長率過高或過低，因此，有必要對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)男拚�，主要參照該時(shí)段前后幾期指標(biāo)增長率進(jìn)行算術(shù)平均。
第四，計(jì)算各指標(biāo)的波動(dòng)系數(shù)。對6 個(gè)指標(biāo)分別計(jì)算其波動(dòng)系數(shù)（Vt）。
第五， 確定各指標(biāo)權(quán)重。將6個(gè)指標(biāo)的波動(dòng)系數(shù)加總，即V＝V[,t]，t＝1，……，6；然后，分別計(jì)算6個(gè)指標(biāo)波動(dòng)系數(shù)占6個(gè)指標(biāo)波動(dòng)系數(shù)總和的比重，即W[,t]＝V[,t]／V，這一計(jì)算結(jié)果W[,t]就是各指標(biāo)的權(quán)重。這里必須指出的是，盡管確定指標(biāo)權(quán)重的統(tǒng)計(jì)方法很多，但各種方法都各具特色。經(jīng)過權(quán)衡，本著簡單化原則，我們選擇了波動(dòng)系數(shù)法來確定指標(biāo)的權(quán)重。
第六，計(jì)算綜合指數(shù)。分別將6 個(gè)指標(biāo)的權(quán)重乘以其每個(gè)月的增長率，即CI[,t]＝G[,t]×W[,t]，然后加總，就得到月度綜合指數(shù)CI＝CI[,t]，t＝1，……，6。在計(jì)算出綜合指數(shù)之后，我們將以它作為測定本輪周期的基礎(chǔ)，并繪制相應(yīng)的周期波動(dòng)曲線，以便進(jìn)一步進(jìn)行深入分析。
三、中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)新態(tài)勢的統(tǒng)計(jì)描述
20世紀(jì)90年代以來，中國的經(jīng)濟(jì)體制和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢都發(fā)生了根本性的變化，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的軌跡、形成機(jī)理也相應(yīng)地發(fā)生了變化。下面，我們將根據(jù)所構(gòu)造的1990年2月～2002年4月共147 個(gè)月的綜合指數(shù)，對中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的新態(tài)勢進(jìn)行簡要的統(tǒng)計(jì)描述。
�。ㄒ唬┲袊�(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)新態(tài)勢的總體概況
按照上一節(jié)關(guān)于構(gòu)造綜合指數(shù)的方法，首先，我們計(jì)算147 個(gè)月（1990年2月～2002年4月）的6 個(gè)指標(biāo)，即工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資總額、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、商品零售價(jià)格指數(shù)、貨物周轉(zhuǎn)量和進(jìn)出口總額的增長率，并對不規(guī)則變動(dòng)所造成的奇高奇低的增長率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。其次計(jì)算波動(dòng)系數(shù)并確定權(quán)重，最后計(jì)算綜合指數(shù)，具體計(jì)算結(jié)果見表1、表2。
根據(jù)表2中147個(gè)月的綜合指數(shù)，我們繪制出20世紀(jì)90年代中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的曲線圖（見圖1）。通過分析表中的數(shù)據(jù)和波動(dòng)曲線圖可知，與以往幾輪周期相比，20世紀(jì)90年代以來的第9 輪周期發(fā)生了很大的變化。1989年底～1990年初，中國進(jìn)入第8輪經(jīng)濟(jì)周期低谷期，1990年3月開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但整個(gè)1990年的以后幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)仍在低谷徘徊。1990年底～1991年初，中國經(jīng)濟(jì)走出谷底，進(jìn)入第9輪周期。隨后， 綜合指數(shù)增長率迅速回升，雖然個(gè)別月份綜合指數(shù)增長率有所跌落，但總體上仍處于上升趨勢。1994年1月，綜合指數(shù)增長率達(dá)28.57，達(dá)到本輪周期的高峰。此后，直到1995年7月，經(jīng)濟(jì)一直處于繁榮階段。從1995年下半年開始，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，本輪周期的衰退并沒有表現(xiàn)出像以往周期那樣，在進(jìn)入衰退期后急速跌入谷底，隨后迅速回升，即周期的衰退階段和擴(kuò)張階段形成一個(gè)“V”字形，而本輪周期除衰退初期的6個(gè)月（即1995年下半年）經(jīng)濟(jì)下降速度稍快外，整個(gè)衰退相對平緩。1997年底綜合指數(shù)增長率有一個(gè)短暫的急速下降，并于1998年1月達(dá)到本輪周期谷底，以后的1年，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都徘徊于低谷。1999年1月，綜合指數(shù)增長率小幅上升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升跡象，但回升速度較慢，回升進(jìn)程艱難，從波動(dòng)曲線圖上可以看出，1999年這一段曲線非常平緩。2000年初，經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)小幅震蕩上揚(yáng)，綜合指數(shù)增長率再上一個(gè)新臺階。但是，現(xiàn)在還沒有充分的依據(jù)得出本輪周期已經(jīng)真正走出低谷，進(jìn)入新一輪周期的擴(kuò)張階段這一結(jié)論。但是，我們可以這樣認(rèn)為，在第9輪周期中，無論是從擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)入衰退階段，還是在將來走出衰退期進(jìn)入新一輪周期的擴(kuò)張階段，本輪周期都將呈現(xiàn)出倒“U”字形或“U”字形的態(tài)勢，且U字的底部非常平緩，即經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的峰頂和谷底將不再是一個(gè)時(shí)點(diǎn)的概念，而是一個(gè)時(shí)期的概念。也就是說，當(dāng)周期運(yùn)行到峰頂后，并不是立即轉(zhuǎn)入衰退期而是在峰位持續(xù)一段時(shí)間；同樣，當(dāng)周期運(yùn)行到谷底時(shí)，也并不是立即轉(zhuǎn)入擴(kuò)張運(yùn)行，而是在谷底徘徊一段時(shí)間。因此，周期在波峰和波谷的轉(zhuǎn)折將不會(huì)在短暫的時(shí)間內(nèi)急速完成，而將經(jīng)歷一個(gè)相對較長的且平緩的過程。
表1 6個(gè)月度指標(biāo)波動(dòng)系數(shù)和權(quán)重
附圖
資料來源：《全國主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)》，《中國統(tǒng)計(jì)》，1990年第4期～2001年第2期；《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》，2001年第1期～2002年第5期。
表2 中國第9輪經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)綜合指數(shù)
附圖
資料來源：《全國主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)》，《中國統(tǒng)計(jì)》，1990年第4期～2001年第2期；《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》，2001年第1期～2002 年第5期。
附圖
圖1 20世紀(jì)90年代中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)曲線圖
中國第9輪經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的總體概況反映出，20世紀(jì)90年代以后，中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)發(fā)生了深刻變化。這表明，中國在向完善的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制過渡的過程中，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制
與新型的基本經(jīng)濟(jì)制度的相互磨合，已經(jīng)從開始的不相適應(yīng)到逐步適應(yīng)，現(xiàn)在，整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本以市場信號為導(dǎo)向，市場機(jī)制已經(jīng)起著主導(dǎo)作用。在這一大背景下，到20世紀(jì)末期，中國所經(jīng)歷的20多年的由“計(jì)劃—供給”型周期向“市場—需求”型周期的轉(zhuǎn)變過程基本完成，“市場—需求”型周期基本定型。
�。ǘ┲袊�(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)新態(tài)勢的周期階段劃分
通過劃分周期的各個(gè)階段、準(zhǔn)確把握周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有利于我們?nèi)�、深入地分析周期波�?dòng)發(fā)生的變化。中國第9 輪周期的波動(dòng)幅度比較平緩，但是周期的各個(gè)階段還是明顯的。
1987～1990年的第8輪周期于1987年達(dá)到波峰，到1988年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直處于過熱的高峰區(qū)，但是經(jīng)濟(jì)增長的高速度難以為繼。 9月中共中央召開十三屆三中全會(huì)，決定進(jìn)行治理整頓。從1988年10月起，經(jīng)濟(jì)增長開始降溫，總體經(jīng)濟(jì)增長的降落，持續(xù)了大約17個(gè)月，也就是一年半左右。這期間，工業(yè)生產(chǎn)增長速度過低（負(fù)增長）的狀況大致維持了半年時(shí)間，即從1989年第4季度到1990年第1季度。1990年初，政府采取了堅(jiān)持控制總量，調(diào)整緊縮力度和結(jié)構(gòu)的宏觀調(diào)控措施， 當(dāng)年3月起，工業(yè)生產(chǎn)開始回升，回升不斷加快。之后，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)形勢開始好轉(zhuǎn)。從表2也可以看出，1990年3月起，綜合指數(shù)增長率開始小幅回升�？v觀1990年的經(jīng)濟(jì)形勢，可以做出這樣的判斷：總體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越過低谷，開始局部回升。1991年，中國經(jīng)濟(jì)開始全面回升，進(jìn)入第9輪周期。
1991年1月～1993年1月為本輪周期的復(fù)蘇階段，即在1990年走出上一輪周期的低谷階段后，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪周期并開始恢復(fù)性增長，1991年12個(gè)月綜合指數(shù)增長率接近10％且波動(dòng)很小，1992年1月～1993年1月綜合指數(shù)增長率保持在12％～14％的水平。 中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠在走出低谷后迅速進(jìn)入快速增長階段，主要是由于1992年春，鄧小平南巡講話以及10月份的中國共產(chǎn)黨第十四次全國代表大會(huì)的召開，明確了改革開放的目標(biāo)，即建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，大大推動(dòng)了改革開放的進(jìn)程，加之3年的治理整頓，使國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、 經(jīng)濟(jì)秩序得到有效調(diào)整并趨于合理。
1993年2月～1995年8月，本輪周期處于繁榮階段，其間31個(gè)月的綜合指數(shù)增長率保持在20％左右。從1993年經(jīng)濟(jì)超高速增長，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張，到1994年1月達(dá)到本輪周期的峰頂，綜合指數(shù)增長率達(dá)28.57％，本輪周期的擴(kuò)張是歷次周期中較強(qiáng)勁的一次。此后經(jīng)濟(jì)增長速度有所回落，但直到1995年6月仍保持了較高的水平。從1991年1月～1995年8 月，中國經(jīng)濟(jì)保持了56個(gè)月的持續(xù)增長，這是中國歷次經(jīng)濟(jì)周期中經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)時(shí)間最長的一次。
表3 中國第9輪經(jīng)濟(jì)周期階段劃分
附圖
1993年下半年，面對經(jīng)濟(jì)過快增長以及嚴(yán)重通貨膨脹所導(dǎo)致的“過熱”的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，中國政府實(shí)施了以治理通貨膨脹為首要任務(wù)的宏觀調(diào)控，即所謂的“軟著陸”。經(jīng)過近兩年的努力，宏觀調(diào)控的措施開始發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)“過熱”的局面得到控制，經(jīng)濟(jì)增長率逐漸回落，通貨膨脹得到有效控制。1995年9月中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象， 綜合指數(shù)增長率回落到15％左右，本輪周期進(jìn)入收縮期。由于此次宏觀調(diào)控沒有采取以往“急剎車”式的大動(dòng)作，而是采取適度從緊的財(cái)政貨幣政策，以保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落到適度增長區(qū)間，因此本輪周期的收縮相對溫和，經(jīng)濟(jì)增長速度沒有出現(xiàn)前幾輪周期衰退階段那樣的急劇下降，即大起后的大落，而是平穩(wěn)回落。衰退初期的6個(gè)月，即1995年9月～1996年2月，綜合指數(shù)增長率回落幅度較大，回落了近8個(gè)百分點(diǎn)，綜合指數(shù)增長率下降到8％左右，此后，綜合指數(shù)增長率降幅都沒有超過2％。1996年底，中國政府宣布成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，經(jīng)濟(jì)增長率回落到一個(gè)適度的區(qū)間，當(dāng)年GDP增長率為9.6％，物價(jià)水平回落到6.1％。此后直到1997年12月，綜合指數(shù)增長率保持穩(wěn)中略降的態(tài)勢，月度之間波動(dòng)幅度在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。為了進(jìn)一步鞏固“軟著陸”取得的成果，防止通貨膨脹反彈，國家確定1997年繼續(xù)實(shí)行適度從緊的財(cái)政貨幣政策，這一政策一直持續(xù)到1998年初。1997年7月首先爆發(fā)于泰國的金融危機(jī)迅速在東亞各國之間傳播，各國經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退，一些國家的經(jīng)濟(jì)甚至到了崩潰的邊緣。中國經(jīng)濟(jì)也受到了不利影響，20世紀(jì)90年代以來作為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速增長主要力量的出口，也急劇下降。中國在內(nèi)需不足的情況下，外需也開始萎縮，需求對經(jīng)濟(jì)的約束日益明顯，經(jīng)濟(jì)增長乏力。1997年底～1998年初，亞洲金融危機(jī)的負(fù)面影響開始在中國表現(xiàn)出來。1998年1月，綜合指數(shù)增長率有一個(gè)明顯的急劇下滑，從1997年12月的6.69％下降到－0.06％，達(dá)到本輪周期的谷底。從1995年9月出現(xiàn)衰退跡象到1998年1月達(dá)到周期谷底，這一段時(shí)期是本輪周期的衰退階段，共持續(xù)29個(gè)月。
1998年1月達(dá)到谷底后，本輪周期進(jìn)入蕭條階段，整整1年整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在谷底徘徊，綜合指數(shù)增長率保持在1％～3％左右，波動(dòng)幅度較小。1998年7月，面對經(jīng)濟(jì)增長下滑的嚴(yán)峻形勢，中央決定衽積極的財(cái)政政策，并在11月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上以“適當(dāng)?shù)呢泿耪摺贝媪恕斑m度從緊的貨幣政策”，1999年初又改為“穩(wěn)健的貨幣政策”。
1999年1月，綜合指數(shù)增長率有一個(gè)小幅回升，當(dāng)月為6.73％， 增幅達(dá)4.62個(gè)百分點(diǎn)，2月份又回落到5.91％，隨后直到1999年底， 綜合指數(shù)增長率都保持在5％左右。2000年1月，經(jīng)濟(jì)增長又出現(xiàn)一次小幅回升，當(dāng)月綜合指數(shù)增長率達(dá)到10.34％，2～4月份增長率又回落到6％左右，此后到年底的幾個(gè)月增長率再次回升到9％左右。2001年1月綜合指數(shù)增長率又下降到6.11％，到3月份上升到9.24％，隨后直到年底又逐月回落到5.39％。2002年1月，綜合指數(shù)增長率有較大幅度回升，為10.06％，隨后又出現(xiàn)回落，4月份為6.76％。
第9輪周期在1998年1月達(dá)到谷底后，綜合指數(shù)增長率開始緩慢回升，最高達(dá)到10.34％（2000年1月）。但是從上面的分析可以看出，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)幾個(gè)月（最長一次為1998年5月～1998年11月，連續(xù)6個(gè)月增長），隨即又伴隨幾個(gè)月的回落，表明整個(gè)增長形勢很不穩(wěn)定，尚未真正走上新一輪周期持續(xù)增長的擴(kuò)張階段。到2002年4月， 整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于低谷徘徊的蕭條階段，從1995年9月出現(xiàn)衰退跡象到2002年4月，本輪周期的整個(gè)收縮期共持續(xù)了80個(gè)月，也是9輪周期中，收縮期最長的一次。
從1998年下半年，中央實(shí)行積極的財(cái)政政策，增大國債發(fā)行規(guī)模、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，同時(shí)中國人民銀行連續(xù)7次調(diào)低利率，都保證了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，但是，對于刺激經(jīng)濟(jì)的效果有限。目前，我們還沒有完全的把握，作出中國第9 輪經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)走出低谷，進(jìn)入新一輪周期的擴(kuò)張期的結(jié)論。
四、中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)新態(tài)勢
的主要特征
中國第9輪的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，是從1991年開始的，按年度GDP增長率計(jì)算，1992年本輪周期迅速達(dá)到高峰，當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率達(dá)到14.2％，僅次于1984年的15.2％；按月度綜合指數(shù)增長率計(jì)算，本輪周期于1994年1月達(dá)到高峰，當(dāng)月綜合指數(shù)增長率為28.57％。1992年下半年，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出過熱狀態(tài)，1993年下半年中央開始采取積極有效的宏觀調(diào)控措施，終于在1996年底，中國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，保證了經(jīng)濟(jì)在低通貨膨脹下快速增長。但是，其間也出現(xiàn)了另一個(gè)問題，就是經(jīng)濟(jì)增長率長期下滑，難以走出低谷。依據(jù)我國經(jīng)濟(jì)周期的一般規(guī)律，周期持續(xù)時(shí)間一般在5～6年左右，1996年經(jīng)濟(jì)應(yīng)該達(dá)到這一輪周期的谷底，1997年進(jìn)入新一輪周期。但是經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的趨勢并未改觀，1997和1998年經(jīng)濟(jì)增長率繼續(xù)走低。2000年經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)小幅回升，但是并沒有表現(xiàn)出持續(xù)、穩(wěn)定增長的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)增長前景尚不明朗。到目前為止，中國經(jīng)濟(jì)仍處于低谷徘徊狀態(tài)。這一輪周期主要具有以下特點(diǎn)。
�。ㄒ唬┰诒据喼芷谥校覈暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了深刻變化
改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了較大增強(qiáng)。1978年，全國GDP 僅為3624.1億元，1990年上升為18547.9億元，年均增長9.2％。同期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐不斷加快，除國有經(jīng)濟(jì)外，股份制經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)等非公有制經(jīng)濟(jì)有了較快發(fā)展；三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理，農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位得到進(jìn)一步加強(qiáng)，輕工業(yè)迅速發(fā)展壯大，基本扭轉(zhuǎn)了輕重工業(yè)比重不合理的狀況，第三產(chǎn)業(yè)日益受到重視，為一、二產(chǎn)業(yè)服務(wù)的功能逐漸增強(qiáng)。然而，從總體上看，我國經(jīng)濟(jì)仍然沒有徹底擺脫“短缺”的困繞，這種“短缺”主要是由于供求結(jié)構(gòu)不合理造成的。1991年開始的第9輪經(jīng)濟(jì)周期，我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了根本性的變化。在近10 年的時(shí)間里，我國經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)登上了幾個(gè)臺階，1991年全國GDP為2.2萬億元，2001年達(dá)9.5萬億元，年均增長近10％。目前，我國在12 天時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的GDP相當(dāng)于1952年全年的總和，長期困繞我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“短缺”問題得到根本改觀。尤其是“九五”以來，我國經(jīng)濟(jì)總量不平衡的矛盾主要表現(xiàn)為供大于求，即一定的產(chǎn)品和生產(chǎn)能力過剩。據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委國內(nèi)貿(mào)易局商業(yè)信息中心對1999年上半年605 種主要商品供求情況的調(diào)查分析，供大于求的商品437種，占72.2％，供求基本平衡的商品167種，占27.6％，只有一種商品供不應(yīng)求，占0.17％。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局對94種主要工業(yè)產(chǎn)品的普查，27.7％的產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用不足，18.1％的產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用嚴(yán)重不足，19.1％的產(chǎn)品生產(chǎn)能力在總體上處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。近幾年新出現(xiàn)的一些熱點(diǎn)產(chǎn)品，市場很快就達(dá)到飽和，生產(chǎn)能力發(fā)生過剩。我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境已經(jīng)從供給約束轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠹s束，有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡制約了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速增長，且這一局面還將持續(xù)一段時(shí)間。
（二）從波型上看，這一輪仍然是一個(gè)“前峰型”周期
“前峰型”周期是指在每輪周期中，如果按年度GDP增長率計(jì)算，高峰的位置大多處于第1年或第2年，也就是說，往往由上一輪周期的低谷直接躍入新一輪周期的高峰。從1953～1981年的6輪周期波動(dòng)看， 其波型大多為“前峰型”，1982～1990年的兩輪周期，其波型大多為“中峰型”，即高峰在每次周期中的位置大體居中，這樣，低谷與高峰之間、高峰與下一輪低谷之間，都有一個(gè)適當(dāng)?shù)倪^渡。這有利于增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)增長的平穩(wěn)性。這一輪周期經(jīng)歷了和正在經(jīng)歷回升——擴(kuò)張——高峰——收縮——低谷5個(gè)明顯的階段，而高峰位置靠前， 即按年度增長率計(jì)算，1990年經(jīng)濟(jì)達(dá)到上一輪周期的谷底后（經(jīng)濟(jì)增長率僅為3.8％），就于1992年達(dá)到新一輪周期的高峰，從谷底到高峰，經(jīng)濟(jì)增長率變化了10.2個(gè)百分點(diǎn)。如果按月度綜合指數(shù)增長率計(jì)算，本輪周期的高峰出現(xiàn)在1994年1月，即第37個(gè)月，而本輪周期已經(jīng)經(jīng)歷了136個(gè)月（1991年1月～2002年4月）。因此，即使按照月度綜合指數(shù)增長率計(jì)算，本輪周期也屬于“前峰型”周期。經(jīng)濟(jì)增長率在短期內(nèi)的大幅度變化，對經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長造成了較大沖擊。
�。ㄈ⿵牟▌�(dòng)性質(zhì)上看，本輪是一個(gè)“增長型”周期，也是一個(gè)“弱周期”
1953～1976年的5輪周期波動(dòng)中，有3輪為“古典型”周期，即在周期的谷底，國民經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)表現(xiàn)為絕對下降，即負(fù)增長。從1977年到現(xiàn)在的4輪周期波動(dòng)中，年度GDP增長率都未出現(xiàn)絕對下降，而僅表現(xiàn)為增長率的減緩，這就是“增長型”周期。雖然本輪經(jīng)濟(jì)周期還未結(jié)束，但是，在這一輪周期的以后階段，預(yù)計(jì)年度GDP 增長率出現(xiàn)負(fù)增長的可能性較小。從月度綜合指數(shù)增長率來分析，本輪周期谷底綜合指數(shù)增長率為－0.06％（1998年1月），出現(xiàn)負(fù)增長的主要原因是，由于亞洲金融危機(jī)的不利影響，造成中國進(jìn)出口大幅度下降，同時(shí)，物價(jià)持續(xù)下跌也是一個(gè)原因。而對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的工業(yè)的增長，仍然保持了正增長（在9輪周期中，我們按照年度GDP增長率計(jì)算得出的“古典型”周期，工業(yè)增長率都不同程度地出現(xiàn)了負(fù)增長），因此，我們?nèi)园驯据喼芷趧潥w“增長型”周期。從我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的規(guī)律看，在相鄰的兩個(gè)周期中，前一個(gè)周期為“弱周期”，即其低谷時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長率仍維持一個(gè)相對較高的水平；其后的第二個(gè)周期為“強(qiáng)周期”，即其低谷時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長率下降到一個(gè)相對較低的水平。根據(jù)本輪周期的走勢以及我國經(jīng)濟(jì)增長潛力分析，在這一輪周期谷底，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率有可能收縮在7％這樣一個(gè)相對較高的水平。如果本輪周期的波谷收斂在7％這一水平上，那么，此輪周期將是9輪周期中，除第7輪周期外（1982～1986年），谷位最高的一次（第7輪周期的谷位收斂在8.8％的水平）。這說明，中國經(jīng)濟(jì)增長過程中的抗衰退能力在不斷增強(qiáng)，同時(shí)，由于中國經(jīng)濟(jì)總量不斷增大，在未來要實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長率也不是一件容易的事。
�。ㄋ模⿵牟▌�(dòng)的擴(kuò)張長度看，本輪周期是一個(gè)短擴(kuò)張、長收縮的周期
從我國前8輪周期波動(dòng)來看，4輪周期的擴(kuò)張期與收縮期相等，即第3輪周期（1963～1968年）、第4輪周期（1969～1972年）、第5 輪周期（1973～1976年）和第8輪周期（1987～1990年）；3輪周期的擴(kuò)張期小于收縮期，即第1輪周期（1953～1957年）、第2輪周期（1958～1962年）和第6輪周期（1977～1981年）；1輪周期的擴(kuò)張期大于收縮期，即第7輪周期（1982～1986年）。從總體上看，中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)呈現(xiàn)短擴(kuò)張、長收縮的態(tài)勢。就20世紀(jì)90年代以前中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特點(diǎn)來看，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)由擴(kuò)張轉(zhuǎn)為收縮時(shí)，隨著政府?dāng)U張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，一般而言，經(jīng)濟(jì)都能迅速走出低谷。但是，按年度GDP增長率計(jì)算， 本輪周期的擴(kuò)張時(shí)間僅僅持續(xù)了兩年，在第三年就轉(zhuǎn)為收縮，到目前為止，收縮期已經(jīng)持續(xù)了9年，是9輪周期中最長的一次。如果按照月度綜合指數(shù)增長率計(jì)算，到199
4年1月達(dá)到本輪周期的高峰，擴(kuò)張期也僅為37 個(gè)月，收縮期長達(dá)99個(gè)月，即使我們以1995年9 月本輪周期開始出現(xiàn)明顯衰退跡象為轉(zhuǎn)折點(diǎn)計(jì)算，本輪周期擴(kuò)張期也僅持續(xù)了56個(gè)月，收縮期為80個(gè)月。因此，無論按照年度GDP增長率計(jì)算， 還是以月度綜合指數(shù)增長率計(jì)算，本輪周期都是一個(gè)短擴(kuò)張、長收縮的“短擴(kuò)張型”周期。盡管政府不斷加大擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的力度，但收效并不十分明顯。雖然本輪周期的收縮期較長，但收縮比較平緩。從1992年周期達(dá)到高峰后，直到1999年，年度經(jīng)濟(jì)增長率下降了7.1個(gè)百分點(diǎn)， 平均每年下降1個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，在歷次周期中，本輪周期的收縮期最長，收縮力度卻相對較弱，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)“微波化”的趨勢。這與西方國家經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的一般趨勢相同，即隨著工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)逐漸由大起大落的劇烈波動(dòng)向平緩型波動(dòng)轉(zhuǎn)變，周期的擴(kuò)張進(jìn)程相對艱難，收縮期相對延長。
�。ㄎ澹┍据喼芷谥形飪r(jià)波動(dòng)幅度較大，既經(jīng)歷了嚴(yán)重通貨膨脹又經(jīng)歷了嚴(yán)重通貨緊縮
前8輪周期中，物價(jià)上漲幅度最高的是第2輪周期（1958～1962年）中的1961年，該年全國商品零售物價(jià)指數(shù)上漲率為16.2％，以及第8 輪周期（1987～1990年）中的1988年，為18.5％。第9輪周期波峰年過后，我國經(jīng)歷了社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)以來最為嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)指數(shù)連續(xù)3年維持在兩位數(shù)以上。1993年全國商品零售物價(jià)指數(shù)上漲率為13.2％，隨后的1994年達(dá)到本輪周期物價(jià)指數(shù)上漲率的高峰，該年全國商品零售物價(jià)指數(shù)上漲率為21.7％。以月度物價(jià)指數(shù)計(jì)算，1994年10月達(dá)到本輪周期物價(jià)指數(shù)上漲率的高峰，當(dāng)月全國商品零售價(jià)格指數(shù)和全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲率分別為25.2％和27.7％。面對非常嚴(yán)重的通貨膨脹，中央政府采取積極有效的宏觀調(diào)控政策，一方面，盡量避免采用“急剎車”式的、單一的行政命令調(diào)控方式，另一方面，更加注重市場化手段的運(yùn)用。與以往相比，這一次抑制通貨膨脹的宏觀調(diào)控措施，并沒有造成經(jīng)濟(jì)的突然猛烈下滑，即“硬著陸”，而是于1996年成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，即在抑制了通貨膨脹的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長率仍保持較高水平。1994年10月份以后，通貨膨脹率止升回落，1997年10月份開始，全國商品零售物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)負(fù)增長。到1999年12月，零售物價(jià)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下降了27個(gè)月，1999年商品零售物價(jià)指數(shù)為－3.0％。從1994年的高峰到1999年的低谷，物價(jià)波動(dòng)幅度達(dá)24.7個(gè)百分點(diǎn)，是歷次周期中波動(dòng)幅度最大的1次。2000年1月，零售物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)回升跡象，但回升非常緩慢且力度較弱，此后零售物價(jià)指數(shù)時(shí)升時(shí)降，除個(gè)別月份外，零售物價(jià)指數(shù)都為負(fù)增長�，F(xiàn)在通貨緊縮就像當(dāng)初通貨膨脹一樣，作為一個(gè)“新事物”在我國經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)了，人們開始感受到一直是西方國家“專利”的通貨緊縮的困擾。
五、簡要結(jié)論
造成當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期收縮期延長，長期未能走出低谷進(jìn)入新一輪周期，即出現(xiàn)所謂“寬帶現(xiàn)象”的原因主要是：
第一，隨著經(jīng)濟(jì)總量增長達(dá)到一定規(guī)模和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期步入收縮期后，經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降的慣性作用在增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)調(diào)整期相應(yīng)延長，新一輪的經(jīng)濟(jì)增長相對延遲。
第二，在本輪周期中，經(jīng)濟(jì)持續(xù)幾年處于潛在增長率之上運(yùn)行，破壞了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常關(guān)系，加之轉(zhuǎn)軌期各類矛盾的劇烈作用，導(dǎo)致收縮期延長，“寬帶現(xiàn)象”出現(xiàn)。
第三，在本輪周期中，中國宏觀調(diào)控逐步從過去“急剎車”式的大動(dòng)作向微調(diào)轉(zhuǎn)變，但在調(diào)控時(shí)機(jī)的選擇、調(diào)控力度的把握、政策搭配等方面尚處于摸索中。
第四，在本輪周期中，世界經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生了深刻變化，對中國出現(xiàn)“寬帶現(xiàn)象”產(chǎn)生了一定影響。
展望未來我國經(jīng)濟(jì)周期的走勢，我們認(rèn)為將發(fā)生以下變化：
第一，中國經(jīng)濟(jì)周期逐漸從過去的短周期向中周期過渡，周期持續(xù)時(shí)間不斷延長，波動(dòng)幅度減緩，波峰和波谷的位勢從高位型向中位型轉(zhuǎn)變。
第二，中國經(jīng)濟(jì)周期仍以增長型周期為主，經(jīng)濟(jì)增長率將繼續(xù)保持較高水平，但隨著市場機(jī)制和政府宏觀調(diào)控的不斷完善，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率難以越過潛在增長率水平實(shí)現(xiàn)超常增長，而會(huì)保持在一個(gè)適度的范圍。
第三，我國加入WTO以后， 世界經(jīng)濟(jì)周期對我國周期的影響將進(jìn)一步增強(qiáng)，但是隨著我國經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定性的增強(qiáng)，抗御外在干擾的能力也將不斷提高。
第四，中國經(jīng)濟(jì)仍處于工業(yè)化中期的特點(diǎn)，決定了工業(yè)的周期波動(dòng)仍是整個(gè)周期波動(dòng)的主要推動(dòng)力量。
第五，為了避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)大起大落，政府的宏觀調(diào)控仍會(huì)以微調(diào)為主，調(diào)控手段將多樣化，調(diào)控重點(diǎn)逐漸從總量調(diào)控向結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。
【責(zé)任編輯】蔣東生
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