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集中監(jiān)管確保公正----證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及發(fā)行審核委員會(huì)在證券市場(chǎng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任
中國證監(jiān)會(huì)是我國證券市場(chǎng)的最高監(jiān)管部門。在公司發(fā)行階段,制訂和完善股票發(fā)行核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、程序和發(fā)行審核委員會(huì)條例,受理發(fā)行申請(qǐng),委托發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)擬發(fā)行股票或債券的公司進(jìn)行審查,并依據(jù)發(fā)審委意見對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)進(jìn)行審查作出核準(zhǔn)與不核準(zhǔn)的決定,但不對(duì)核準(zhǔn)發(fā)行的股票的未來收益和投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。在交易階段,監(jiān)管相關(guān)市場(chǎng)主體行為,查處違法違規(guī)行為,但不負(fù)責(zé)也不應(yīng)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)行情。在退市階段,依法制訂、實(shí)施和監(jiān)督有關(guān)退市的規(guī)范,作出公司是否退市的決定,監(jiān)督相關(guān)主體進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。
總體來講,證券監(jiān)管的目的就在于:保護(hù)投資者,保證市場(chǎng)公正、有效和透明,減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
我國證券市場(chǎng)的統(tǒng)一監(jiān)管架構(gòu)
我國的證券市場(chǎng)是對(duì)證券發(fā)行、交易活動(dòng)等實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的市場(chǎng)。中國證監(jiān)會(huì)是依法對(duì)全國證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu),并可根據(jù)需要設(shè)立派出機(jī)構(gòu),以履行監(jiān)督管理職責(zé)。
1、監(jiān)管職責(zé)
根據(jù)《證券法》的規(guī)定,中國證監(jiān)會(huì)在對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)督管理中履行下列職責(zé):(1)依法制定有關(guān)證券市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則,并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán)；(2)依法對(duì)證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算,進(jìn)行監(jiān)督管理；(3)依法對(duì)證券發(fā)行人、上市公司、證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)以及從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動(dòng),進(jìn)行監(jiān)督管理；(4)依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則,并監(jiān)督實(shí)施；(5)依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信息公開情況；(6)依法對(duì)證券業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；(7)依法對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處；(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其它職責(zé)。
2、機(jī)構(gòu)設(shè)置與監(jiān)管體系
目前,中國證監(jiān)會(huì)下設(shè)會(huì)內(nèi)部門和派出機(jī)構(gòu)。(1)會(huì)內(nèi)部門,包括辦公廳、發(fā)行監(jiān)管部、市場(chǎng)監(jiān)管部、機(jī)構(gòu)監(jiān)管部、上市公司監(jiān)管部、基金監(jiān)管部、期貨監(jiān)管部、稽查一局、稽查二局、法律部、會(huì)計(jì)部、國際合作部、人事教育部、黨委宣傳部、紀(jì)檢委(監(jiān)察室)、機(jī)關(guān)黨委、規(guī)劃委辦公室、派出機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)辦、信息中心、行政中心、培訓(xùn)中心。(2)派出機(jī)構(gòu)包括:證管辦(分設(shè)于天津、沈陽、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都、西安等地),證券監(jiān)管辦事處(分設(shè)于北京和重慶),特派辦(分設(shè)于石家莊、太原、呼和浩特、長春、哈爾濱、大連、南京、杭州、寧波、合肥、鄭州、青島、長沙、南昌、福州、南寧、廈門、海口、貴陽、昆明、拉薩、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊等地)。
從行政管理角度來看,上海、深圳證券交易所受中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但從市場(chǎng)主體上來說,交易所是作為獨(dú)立的市場(chǎng)主體存在。
中國證監(jiān)會(huì)內(nèi)部機(jī)構(gòu)、派出機(jī)構(gòu)和交易所組成中國證券市場(chǎng)的官方監(jiān)管體系。
3、監(jiān)管對(duì)象
證券市場(chǎng)的監(jiān)管對(duì)象可分為以下三類:(1)對(duì)證券市場(chǎng)主體的監(jiān)管。包括證券發(fā)行人和證券投資者。(2)對(duì)證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。包括從事證券行業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、證券公司、期貨公司等。(3)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)品的監(jiān)管。包括股票、債券等有價(jià)證券的發(fā)行與流通,新金融產(chǎn)品的實(shí)行等。
4、監(jiān)管手段
中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管手段主要有法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段。目前證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)行為已實(shí)施具體處罰措施,包括公開譴責(zé)、暫停交易、經(jīng)濟(jì)處罰以及移送司法機(jī)關(guān)。
此外,許多發(fā)生在資本市場(chǎng)中的行為并不專屬于資本市場(chǎng),可能牽涉到社會(huì)其他方面,例如欺詐行為。因此,中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管手段須和其他政府機(jī)關(guān)相互配合。
5、所受監(jiān)督
中國證監(jiān)會(huì)承擔(dān)了監(jiān)管資本市場(chǎng)的重任,也要受到國務(wù)院、其他政府機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)主體、以及全社會(huì)民眾的監(jiān)督。這體現(xiàn)為其擁有的權(quán)利和責(zé)任的統(tǒng)一。
對(duì)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督一般來自以下四個(gè)方面:(1)法律監(jiān)督。依據(jù)《證券法》等法律法規(guī),對(duì)證監(jiān)會(huì)的工作職責(zé)、管理與處罰措施、工作程序以及回避制度的執(zhí)行等進(jìn)行監(jiān)督。(2)行政監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)作為政府的一個(gè)職能機(jī)構(gòu),國務(wù)院等可對(duì)證監(jiān)會(huì)的工作實(shí)施檢查督促和監(jiān)督。(3)對(duì)象監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)在行使其權(quán)利時(shí),相關(guān)對(duì)象可依法對(duì)證監(jiān)會(huì)的行為進(jìn)行抗辯,以保護(hù)自己的合法權(quán)益。(4)輿論監(jiān)督。以傳媒為代表的人民群眾對(duì)證監(jiān)會(huì)的管理、執(zhí)法活動(dòng)進(jìn)行廣泛的監(jiān)督,滿足人們的知情權(quán),加大工作透明度。
監(jiān)管目的
在證監(jiān)會(huì)國際組織IOSCO在1998年提出的《證券監(jiān)管目的和原則》文件中,提出證券監(jiān)管的目的在于:保護(hù)投資者,保證市場(chǎng)公正、有效和透明,減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這也能恰當(dāng)概括國內(nèi)證券市場(chǎng)監(jiān)管的目的。
1、保護(hù)投資者
由于我國證券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還很短,存在著種種不規(guī)范的現(xiàn)象。上市公司、投資機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等都可能因?yàn)樽陨淼睦嫒ダ米C券市場(chǎng)的制度缺陷而獲利,損害中小投資者的利益,進(jìn)而影響到投資者參與證券市場(chǎng)的信心,并最終降低證券市場(chǎng)應(yīng)有的作用。因此,中國證監(jiān)會(huì)通過不斷頒布新法規(guī)和完善舊法規(guī),其根本目的是打造投資者公平參與的市場(chǎng)環(huán)境。
2、保證市場(chǎng)公正、有效和透明
保證市場(chǎng)公正、有效、透明和保護(hù)投資者利益是手段和目的的關(guān)系,主要是通過明確市場(chǎng)準(zhǔn)則,規(guī)范上市公司、中介機(jī)構(gòu)、基金和機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為來實(shí)現(xiàn)。法律法規(guī)的不斷規(guī)范和日益嚴(yán)格的信息披露義務(wù)是保證市場(chǎng)公正、有效和透明的具體表現(xiàn)。
3、減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
我國證券市場(chǎng)已經(jīng)被看作是宏
觀經(jīng)濟(jì)的"晴雨表",能夠提前反映宏觀經(jīng)濟(jì)的重大變化。因此,一方面我國證券市場(chǎng)要加速發(fā)展,另一方面也要特別注意證券市場(chǎng)的平穩(wěn)性。這也是中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券市場(chǎng)的重要目標(biāo)。
發(fā)行審核委員會(huì)概述
中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)(簡稱"發(fā)審委")是根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)1999年9月16日發(fā)布的相關(guān)條例設(shè)立的。其職責(zé)是根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章,審核申請(qǐng)公開發(fā)行股票的公司的資格、條件等,審核證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員為股票發(fā)行所編制和出具的有關(guān)材料及意見書,審查中國證監(jiān)會(huì)職能部門對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)的初審報(bào)告,并最終以投票表決方式形成發(fā)審委的審核意見。發(fā)審委提出的審核意見是中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行人股票發(fā)行的最終依據(jù)。
1、發(fā)審委的性質(zhì)和組成
發(fā)審委是為發(fā)行人股票發(fā)行申請(qǐng)?zhí)峁⿲徍艘庖姷膶I(yè)機(jī)構(gòu),是具有獨(dú)立職能的專業(yè)委員會(huì)。發(fā)審委的權(quán)利因發(fā)審委委員具有的法定權(quán)利而體現(xiàn)。
發(fā)審委委員由中國證監(jiān)會(huì)的專業(yè)人員和所聘請(qǐng)的中國證監(jiān)會(huì)以外的有關(guān)專家及社會(huì)知名人士組成。
2、發(fā)審委的核準(zhǔn)程序
在發(fā)審委審核工作會(huì)議召開的5個(gè)工作日之前,發(fā)審委辦事機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將會(huì)議通知及發(fā)行申請(qǐng)材料送達(dá)與會(huì)委員。與會(huì)委員以個(gè)人身份出席會(huì)議,以審慎的態(tài)度發(fā)表意見。發(fā)審委委員以無記名投票方式對(duì)發(fā)行申請(qǐng)表決,可投同意票、反對(duì)票或者棄權(quán)票。當(dāng)同意票數(shù)達(dá)到出席會(huì)議委員人數(shù)的2/3即為通過。
發(fā)審委委員認(rèn)為發(fā)行申請(qǐng)單位存在尚待調(diào)查的問題,經(jīng)出席會(huì)議的半數(shù)以上的委員同意,可以對(duì)其發(fā)行申請(qǐng)暫緩表決。
對(duì)未通過的發(fā)行申請(qǐng),發(fā)行申請(qǐng)單位可以向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)復(fù)審。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意,由發(fā)審委另外一組進(jìn)行復(fù)審。復(fù)審申請(qǐng)只能提出1次。
發(fā)審委根據(jù)審核工作需要,可以邀請(qǐng)委員以外的專家到會(huì)提供專業(yè)咨詢意見。發(fā)審委委員以外的專家無表決權(quán)。
發(fā)審委的責(zé)任
1、對(duì)發(fā)行人申報(bào)材料全面審核,提出審核意見
發(fā)審委對(duì)發(fā)行人申報(bào)材料的審核重點(diǎn)主要為:(1)公司在最近三年內(nèi)是否存在重大違法行為。(2)公司三年前是否存在對(duì)公司未來產(chǎn)生影響的違法違規(guī)行為。(3)公司在最近三年內(nèi)是否連續(xù)盈利。(4)公司預(yù)期利潤率是否達(dá)到同期銀行存款利率。(5)公司累計(jì)投資額是否未超過公司凈資產(chǎn)的50%。(6)發(fā)行前一年末,凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30%,無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于20%。(7)公司是否存在重大訴訟、仲裁、股權(quán)糾紛或潛在糾紛。(8)公司設(shè)立后股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資、減資的行為是否合法,是否履行法定程序。(9)公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)是否依法獨(dú)立履行職責(zé)、行使權(quán)力,公司治理結(jié)構(gòu)是否完善。(10)公司與股東在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面是否分開,是否獨(dú)立運(yùn)作。(11)公司是否存在重大或頻繁的關(guān)聯(lián)交易,且關(guān)聯(lián)交易有失公允,公司內(nèi)部缺乏保障關(guān)聯(lián)交易公允性的措施。(12)公司是否與控股股東及其所屬企業(yè)存在嚴(yán)重的同業(yè)競(jìng)爭。(13)公司生產(chǎn)經(jīng)營是否較嚴(yán)重地存在風(fēng)險(xiǎn)因素。(14)公司最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件是否存在虛假記載；所申報(bào)的財(cái)務(wù)資料是否合規(guī),是否充分、完整、準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)信息；公司是否存在重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(15)是否存在其他問題包括但不限于:a)中介機(jī)構(gòu)出具的相關(guān)文件不符合有關(guān)部門和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的要求；b)出席會(huì)議的發(fā)審委委員一致認(rèn)為影響公司發(fā)行上市的其他因素。
2、對(duì)中介機(jī)構(gòu)及人員出具的材料進(jìn)行形式審核
目前發(fā)審委主要根據(jù)《公司公開發(fā)行股票申報(bào)材料標(biāo)準(zhǔn)格式》的規(guī)定,主要審查如下申報(bào)材料:(1)主承銷商對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)股票發(fā)行的推薦意見、負(fù)責(zé)上市輔導(dǎo)的證券公司出具的《發(fā)行上市匯總輔導(dǎo)報(bào)告》。(2)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的三年零一期審計(jì)報(bào)告。(3)土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的土地評(píng)估報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。(4)發(fā)行人律師出具的《法律意見書》和《律師工作報(bào)告》。
在審查過程中,發(fā)審委不對(duì)中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供的材料進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查和再判斷,而僅就材料的格式、材料的完整性等進(jìn)行形式審查。如果有證據(jù)證明中介機(jī)構(gòu)故意作出虛假性陳述、誤導(dǎo)性結(jié)論,或有重大遺漏,則應(yīng)由證監(jiān)會(huì)、中介機(jī)構(gòu)的行業(yè)管理機(jī)構(gòu)或司法機(jī)關(guān)按其規(guī)定管理或懲處。
3、對(duì)證監(jiān)會(huì)職能部門的初審報(bào)告進(jìn)行審查
根據(jù)《股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》,發(fā)行人的申請(qǐng)由主承銷商報(bào)送證監(jiān)會(huì)后,先經(jīng)受理,然后由中國證監(jiān)會(huì)的發(fā)行監(jiān)管部負(fù)責(zé)初步審查。審查發(fā)現(xiàn)問題的,審查人員將意見反饋給發(fā)行人及主承銷商。發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)根據(jù)反饋意見進(jìn)行修改或補(bǔ)充材料。審查人員在確認(rèn)申請(qǐng)材料符合相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)定對(duì)申請(qǐng)文件的形式要求的,初審部門將申請(qǐng)材料及初審部門的初審報(bào)告一并交審核委員會(huì)。
在發(fā)審委會(huì)議上,由初審人員向發(fā)審委員會(huì)報(bào)告初審情況,并要答復(fù)發(fā)審委委員提出的問題。初審人員出具的初審報(bào)告及其對(duì)發(fā)審委委員所提問題的說明是否準(zhǔn)確、充分和明確,會(huì)影響發(fā)審委委員對(duì)發(fā)行人是否滿足發(fā)行要求的判斷。
4、發(fā)審委兼職委員和委員身份對(duì)外保密
鑒于發(fā)審委的審核意見是中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行的決定性因素,因此,發(fā)審委的審核工作對(duì)于發(fā)行人、證券市場(chǎng)和廣大投資者的利益均有舉足輕重的影響。發(fā)審委委員及兼職委員應(yīng)充分保證發(fā)行審核過程的公平、公正。為避免不必要的干擾,除當(dāng)然委員的身份無法保密外,其他發(fā)審委員的身份必須予以保密。
發(fā)行階段的責(zé)任
作為證券市場(chǎng)的最高級(jí)別監(jiān)管者,中國證監(jiān)會(huì)已頒發(fā)過3000多條規(guī)章制度,基本都可歸結(jié)為對(duì)證券市場(chǎng)的規(guī)范性要求。
1、制訂和完善股票發(fā)行核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、程
序和發(fā)行審核委員會(huì)條例,并監(jiān)督有關(guān)法規(guī)的執(zhí)行
多年來,中國證監(jiān)會(huì)在不斷地制訂和完善股票發(fā)行核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、程序的職責(zé)。圍繞擬上市公司首次公開股票發(fā)行和上市公司增發(fā)、配股、以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等為核心已經(jīng)建立了數(shù)百條的規(guī)章。在審核方面,從發(fā)審委設(shè)置、審核條例、審核重點(diǎn)等方面都有相關(guān)規(guī)章。
2、受理發(fā)行申請(qǐng)后,對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件進(jìn)行合規(guī)性審核,并將初審意見函告發(fā)行人和主承銷商
在中國證監(jiān)會(huì)接送到上市公司、擬上市公司的股票發(fā)行申請(qǐng)后,對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行合規(guī)性審核,并根據(jù)程序性要求,必須在收到完整申請(qǐng)材料后的20個(gè)工作日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人和主承銷商。
3、依據(jù)發(fā)審委意見對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)進(jìn)行審查,對(duì)符合信息公開要求和法定實(shí)質(zhì)條件的予以核準(zhǔn),但不對(duì)核準(zhǔn)發(fā)行的股票的未來收益和投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)
在發(fā)審委形成審核意見之后,中國證監(jiān)會(huì)依據(jù)發(fā)審委意見,對(duì)符合信息公開要求和法定實(shí)質(zhì)條件的發(fā)行申請(qǐng)予以核準(zhǔn)。
4、核準(zhǔn)過程中發(fā)現(xiàn)涉嫌虛假、欺詐行為應(yīng)及時(shí)核查,并轉(zhuǎn)送地方政府進(jìn)行處理
在發(fā)行核準(zhǔn)過程中,如發(fā)現(xiàn)上市公司、中介機(jī)構(gòu)等弄虛作假,中國證監(jiān)會(huì)有職責(zé)將其轉(zhuǎn)送地方政府進(jìn)行處理或移交司法機(jī)關(guān)。
5、中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)擬發(fā)行公司輔導(dǎo)工作的監(jiān)督、指導(dǎo)
中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對(duì)轄區(qū)內(nèi)擬發(fā)行公司輔導(dǎo)工作的監(jiān)督和指導(dǎo),主要針對(duì)擬上市公司首次公開發(fā)行股票,目前的標(biāo)準(zhǔn)是2001年頒發(fā)的《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》。根據(jù)要求,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)必須定期對(duì)上市公司就指定內(nèi)容輔導(dǎo)上市公司的董事及高管人員,幫助上市公司糾正不合理的問題,以及向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)遞交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告。
退市階段的責(zé)任
退市階段監(jiān)管部門的責(zé)任體現(xiàn)為依法制訂、實(shí)施和監(jiān)督有關(guān)上市公司退市的相關(guān)規(guī)范性文件。包括:
1、依法制定上市公司退市實(shí)施辦法
1999年,滬深交易所發(fā)布相關(guān)規(guī)則,對(duì)連年虧損的公司制訂了特別處理(ST)、特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)(PT)、終止上市以及恢復(fù)上市等相關(guān)規(guī)定。2001年11月發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》中,取消對(duì)暫停上市公司的PT服務(wù)。
2、監(jiān)督上市公司履行退市的信息披露義務(wù)
被決定終止上市的公司也要進(jìn)行相應(yīng)的信息披露,例如被終止上市的公司必須在一個(gè)月內(nèi)在中國證監(jiān)會(huì)指定報(bào)紙和網(wǎng)站及證券交易所指定網(wǎng)站上登載公告,說明公司終止上市的具體原因,公司歷年的財(cái)務(wù)狀況、公司高級(jí)管理人員重大違法違規(guī)情況及目前的重大債權(quán)債務(wù)、訴訟情況等。證監(jiān)會(huì)將對(duì)退市階段上市公司的信息披露進(jìn)行監(jiān)督。
3、依照法律法規(guī)規(guī)定,授權(quán)證券交易所對(duì)公司做出暫停上市、恢復(fù)上市或終止上市的決定
核心條款出現(xiàn)在2001年11月發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》,投資者可參閱。
4、在退市過程中督促上市公司、交易所作風(fēng)險(xiǎn)提示
退市過程中,上市公司、交易所必須對(duì)上市公司所要面臨的暫停上市、終止上市、是否可能恢復(fù)上市等問題進(jìn)行及時(shí)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示,中國證監(jiān)會(huì)對(duì)此進(jìn)行監(jiān)督。
交易階段的責(zé)任
交易階段證券監(jiān)管部門的責(zé)任,通過中國證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司、中介機(jī)構(gòu)、投資者等相關(guān)主體的規(guī)范性要求體現(xiàn)出來,包括:
1、監(jiān)督管理證券交易、托管、清算活動(dòng)
證券交易、托管、清算活動(dòng)的規(guī)則制訂以及常規(guī)監(jiān)督,是保證證券市場(chǎng)交易活動(dòng)的最基本的技術(shù)要求。在1994年,中國證監(jiān)會(huì)分別發(fā)函要求在兩個(gè)交易所上市的公司股份必須交由相關(guān)證券登記公司集中托管。此后圍繞在證券交易所管理辦法的逐步完善和實(shí)施,證監(jiān)會(huì)將自己監(jiān)督管理證券交易、托管、清算活動(dòng)的職責(zé)統(tǒng)一到證券交易所的日常運(yùn)營管理之中。
2、監(jiān)管上市公司及其有信息披露義務(wù)的股東在證券市場(chǎng)的行為
信息披露是解決證券市場(chǎng)中小投資者、機(jī)構(gòu)投資者、上市公司、股東等主體之間信息不對(duì)稱的主要途徑。證監(jiān)會(huì)不斷完善和規(guī)范對(duì)上市公司信息披露的要求,包括上市公司公開發(fā)行股票時(shí)招股說明書、定期報(bào)告、不定期報(bào)告等。證監(jiān)會(huì)有責(zé)任對(duì)所有不及時(shí)、不充分、不真實(shí)的信息披露進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查,并對(duì)涉及方進(jìn)行處罰。
3、依法管理證券期貨交易所和高級(jí)管理人員
中國證監(jiān)會(huì)審查和批準(zhǔn)證券期貨交易所的運(yùn)營,以及任命和罷免其高級(jí)管理人員。證監(jiān)會(huì)對(duì)經(jīng)其批準(zhǔn)可擔(dān)任期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理職位的人員頒發(fā)《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員的任職資格證書》,并為上述人員建立期貨從業(yè)人員管理檔案,依照《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》進(jìn)行日常監(jiān)管和年度考核。
4、依法對(duì)內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、市場(chǎng)欺詐等違法違規(guī)行為進(jìn)行查處
中國證監(jiān)會(huì)有義務(wù)和責(zé)任對(duì)證券市場(chǎng)中存在的非法獲利行為進(jìn)行監(jiān)控和處罰,包括內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、市場(chǎng)欺詐等。對(duì)內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、市場(chǎng)欺詐的監(jiān)管涉及到上市公司、機(jī)構(gòu)及其董事或高管人員。
5、監(jiān)管證券期貨信息傳播活動(dòng)
證券、期貨信息的內(nèi)容、傳播途徑等都可能會(huì)誤導(dǎo)證券市場(chǎng)走勢(shì)。為此,中國證監(jiān)會(huì)頒布信息傳播管理辦法,監(jiān)控信息傳播活動(dòng),來管理涉及證券市場(chǎng)的相關(guān)信息。
6、不
具有財(cái)政政策、貨幣政策等宏觀調(diào)控的手段,不負(fù)責(zé)也不應(yīng)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)行情
中國證監(jiān)會(huì)是證券市場(chǎng)的管理部門,財(cái)政政策、貨幣政策分屬于財(cái)政部和人民銀行的職責(zé),中國證監(jiān)會(huì)不負(fù)責(zé)也不應(yīng)該調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)行情。
中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行不定期的巡回檢查和專項(xiàng)檢查。巡回檢查主要針對(duì)上市公司改制和運(yùn)作情況,如公司與控股股東人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)"三分開"的落實(shí)情況,公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層運(yùn)作情況,公司信息披露、募集資金使用和財(cái)務(wù)情況等。專項(xiàng)檢查是針對(duì)投資者投訴及社會(huì)輿論反映集中的問題以及其他證監(jiān)會(huì)相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為有必要重點(diǎn)關(guān)注的問題而對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)查。對(duì)所發(fā)現(xiàn)的問題,證監(jiān)會(huì)會(huì)向上市公司發(fā)出規(guī)范意見書或限期整改通知書,并可根據(jù)問題的嚴(yán)重程度采取內(nèi)部批評(píng)、通報(bào)批評(píng)、公開批評(píng)、移交稽查部門立案等不同的處理；此后還要對(duì)公司整改落實(shí)情況的進(jìn)行調(diào)查回訪。
(國泰群安證券研究所)
來源：上海證券報(bào)2002.06.12
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