邯鋼啟動回購 市場擔心“雙輸”

    邯鄲鋼鐵（600001）“有幸”成為首家回購流通股的上市公司。該公司前天公告稱，其回購方案已獲證監(jiān)會批復，昨天起正式實施。然而市場對此反應并不強烈，甚至有分析人士擔心會導致“雙輸”。 

    根據(jù)邯鋼的方案，該公司將拿出不超過3.5億元自有資金，回購不超過9000萬股流通股，回購價格不超過3.77元。據(jù)悉，3.5億元相當于邯鄲鋼鐵過去3年平均現(xiàn)金流量的25.67%，占2005年中期期末貨幣資金余額的16.97%。 

    邯鋼還稱，此次回購期限為回購報告書公告之日起6個月內(nèi)；在回購期限內(nèi)，上市公司將根據(jù)市場情況，自主決定購買時機。 

    昨天該股停牌一小時后復牌，股價跳空高開，但很快沖高回落，終盤收于3.37元，漲幅3.37％，在昨天滬指大漲1.9％的情況下，表現(xiàn)并不算特別出眾。 

    邯鋼證券部人士昨天告訴記者，回購的目的是為了提高股價，近期來公司股價一直在每股凈資產(chǎn)之下，通過回購并注銷的方式，可提高該公司的投資價值。該人士稱，回購計劃于昨天啟動，但何時操作并不清楚。 

    不過業(yè)內(nèi)人士卻認為，邯鋼的回購計劃頗有“醉翁之意不在酒”的意味。南方證券債券分析師李栓勞告訴記者，該公司回購的真正目的是為了促成邯鋼轉債（110001）的持有人能大量轉股，以避免出現(xiàn)公司被迫回購轉債。 

    據(jù)悉，目前邯鋼轉債的轉股價是3.36元，比凈資產(chǎn)3.74元低10％，已經(jīng)沒有下調(diào)轉股價的空間。在轉股價無法下調(diào)的情況下，拉升股價、促成轉股也就是很自然的想法。 

    李栓勞進一步解釋稱，邯鄲鋼鐵希望通過回購刺激股價、從而促成大量轉股，以期可轉債到期時不用還本付息，但這一計劃能否達到預期目的，他表示并不樂觀。 

    一位不愿具名的鋼鐵行業(yè)分析師也指出，目前國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)回落，鋼鐵類上市公司的業(yè)績前景并不理想�！白蛱旌�鄲的回購消息未能刺激股價，正是投資者理性的反應。”該分析師說。此外，拿出3億多資金用于回購，會對上市公司現(xiàn)金流造成很大的壓力。如果二級市場股價沒有抬高，甚至淪為機構出貨的良機，可能出現(xiàn)“雙輸”的結局。




來源：東方早報  

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